螺纹钢、焦炭：中期利好消息，短期或继续回调

央行决定自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消贷款利率七折下限。笔者认为，这一举措或将化解钢贸等众多实体企业融资难的问题，螺纹钢上涨时机正在逐渐成熟。

铁矿石价格稳中有升

截至7月15日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7429万吨，较前一周减少152万吨，环比下降2%。中国进口品为63.5%的铁矿石价格指数为127，上涨2个单位;58%品味的铁矿石价格指数为111，上涨2个单位。铁矿石港口库存自去年11月份从10000万吨的高位急速下降，在7000万吨附近获得支撑，近期在7500万吨一线徘徊。上周海运市场呈现缓慢回暖态势，BDI、BCI指数连续5个交易日小幅增长。截至7月12日，波罗的海干散货指数BDI报收1149点，环比上涨4.55%;波罗的海海岬型指数BCI报收2058点，环比上涨6.69%。巴西至中国海运费为20.431美元，环比上涨0.358美元，西澳至中国海运费为7.745美元，环比上涨0.272美元。数据显示国内钢厂采购煤炭和铁矿石的意愿有所提高。

去库存状态保持良好

上周公布的全国主要城市螺纹钢库存变化数据显示，螺纹当周库存为678.04万吨，较上周下降25.24万吨，较去年同期库存下降36.29万吨，较上月库存环比下降84.6万吨。前一周库存为703.28万吨，与再前一周相比下降了14.55万吨，与去年同期相比下降了13.25万吨，与上月库存相比下降了80.72万吨。比较两周的数据可以发现，螺纹钢去库存的良好态势仍在持续，甚至有加速态势。这也是支撑近期期货价格坚挺的重要原因之一。

钢厂普遍上调现货价格

近日国内各大钢厂出现了集中上调现货价格的现象。先是首钢板材上调价格100元/吨左右，接着是邯钢螺线产品上调50元/吨，其后唐钢、宣钢、承钢均上调100元/吨左右。而7月21日沙钢上调螺纹、高线、盘螺价格100元/吨，永钢上调螺纹、高线以及盘螺与圆钢价格100元/吨，中天钢铁线材上调50—100元/吨。笔者认为钢厂上调价格一方面是受原料价格上行的影响，另一方面是环保问题导致地方小钢厂出现倒闭潮，从在供给方面减缓了产量增长势头、加快了优胜劣汰的行业竞争，此外还有库存稳步下降之后钢厂集体对市场信心恢复因素。

新城镇化仍是利多题材

中国铁路总公司数据显示，上半年铁路固定资产投资为2159.31亿元，同比增加21.5%;其中基本建设投资1869.72亿元，同比增长25.7%。2013年铁路固定资产投资计划为6500亿元，其中基本建设投资5200亿元。上半年中国铁路总公司完成全固定资产投资额度的33.22%，铁路基建投资完成全年计划的36%，后者略好于正常年份33%的投资进度。数据向好打破了高铁建设大规模“停工缓建”的传闻。房地产调控政策的打压使新城镇化工作年初在概念阶段即告终结，笔者认为伴随下半年新城镇化建设实质性进展，螺纹钢或重现2009年7月下旬的上涨行情。