国内经济增长减速 期市工业品压力可控

昨日公布的国内经济增长数据使得市场悲观，国内期市多数品种收跌。反映国内大宗商品走势的文华财经指数显示，文华商品指数下跌0.75%，工业品指数下跌0.68%，农产品下跌0.82%。分析人士称，受环保、淘汰落后产能等国家政策调控影响，螺纹钢、金属铜等工业品价格有所反弹，但因供需基本面疲弱涨幅有限，此时数据出炉，显示经济增速放缓，无疑增加了上述品种的上行压力。

螺纹钢指向哪里？

螺纹钢广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设，一定程度上，它的供需、价格受经济状况影响较大。今年上半年，螺纹钢价格走势似乎也印证了这一点，以上海螺纹钢期货价格为例，前六个月累积跌幅近20%，最低探至每吨3442元。

国家统计局昨日发布的上半年经济数据显示，上半年中国国内生产总值(GDP)同比增长7.6%，其中二季度同比增长7.5%，增速继续回落。市场人士认为，中国经济的内生增长动力已显现颓势。

尽管如此，亦有分析师表示，疲软的GDP数据对螺纹钢价格的负面影响不应过分解读，因为二季度GDP增长率虽不尽如人意，但对于中国经济增速的放缓，此前市场已形成了较为一致的预期，且当前市场主体对经济放缓的容忍程度也明显提高。

从价格走势看，螺纹钢现货价格昨日继续保持了连日以来的上涨态势，而期价早盘发力上攻，午盘涨幅虽有所收窄，但跌幅不深，显示投资者并未因疲软的经济数据而过分悲观。

业内人士认为，铁矿石和钢坯价格的持续回升是此波螺纹钢期货触底反弹的主因，而唐山地区如火如荼进行的污染整顿提振了钢材市场信心，商家挺价意愿升温，钢材库存继续下滑，终端采购也出现一定回暖。

也有一些钢材现货企业反映，6、7月份国内钢材库存下降速度明显快于去年同期，这或许与今年部分建设项目延期开工有关，终端需求在传统消费淡季的终端需求仍表现良好，对钢价走势形成较强支撑。

金瑞期货分析师周挺认为，此前高层表示经济增长需要“保下限”，而这个下限正是7.5%的GDP增长率，从这一点来看，后期中央出台温和刺激政策保增长的概率有所增加，这将对钢材需求形成利好，市场短期内也可能对此作出积极的反应。

工业品压力可控

对于下半年的经济增速，市场也有不乐观的预期。昨日摩根大通将中国2013年GDP增速预期由7.6%下调至7.4%，将2014年增速预期从7.7%下调至7.2%。

尽管如此，昨日国内期市工业品并未大幅下挫。沪铜主力1311合约价格下跌0.68%，报每吨49890元。格林期货研发总监李永民说，国内期货市场工业品总体上以震荡整理为主，向上空间有限，但和前期相比，震荡区间有望上移，短期内有向上反弹的可能。

李永民表示，国内GDP增速继续下滑，二季度增速接近警戒线，但政府依然出台大规模刺激措施，说明政府调控的重心仍然在于结构调整，而对经济增速的容忍度进一步提高，从这个角度看，今后政府出台调控措施的可能性不大，国内期货品种上涨的空间依然比较有限。

经济增速数据符合市场之前对经济形势的预期，说明目前国内经济仍然稳定可控，并没有滑出安全区间的危险。申万期货研究员郑楠认为，从经济运行现状来看，下半年“大稳小动”的温和刺激成为可能，螺纹钢、焦炭期价在数据公布后表现稳定，不过螺纹钢期价在连续几日冲击3700元/吨关口未果后，多头信心受挫，期价顺势回落并带动焦煤、焦炭价格走低。