一德期货早评：观望情绪较浓 期螺震荡调整

行情回顾

昨日rb1310合约弱势调整，报收3456，跌幅0.35%，最低价3415，最高价3466，减仓159992手。

基本面解读

(1)欧洲央行行长德拉吉25日指出，在其他中央银行考虑着改变政策的时候，欧洲央行的购买深陷泥淖的欧元区国家的债券计划(OMT)就变得更加重要。德拉吉表示："欧元区整体经济前景仍然需要一个宽松的货币政策立场。"

(2)为保持货币市场平稳运行，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。6月25日，隔夜质押式回购利率已回落至5.83%，比6月20日回落592个基点。随着时点性和情绪性因素的消除，预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。

(3)近几年我国对高污染、高耗能、高排放"三高"企业的贷款管理越发严格，近期出现的银行"钱荒"更是加大了"三高"企业的贷款融资难度。业内人士指出，经历"钱荒"后，银行体系在货币发放上将出现结构性调整，钢铁、水泥、电力等行业中的"三高"企业将面临信贷融资的更多限制。

(4)现货方面，螺纹钢现货整体继续走弱，全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格3446元/吨，与前一日价格相比-6元/吨;

(5)原材料方面，弱势维稳，青岛港63.5%印度粉矿价格为860-870元/吨，与前一日相比-10元/吨;唐山二级冶金焦1280-1330元/吨，与前一日相比持平。

策略分析

昨日rb1310合约日内呈探底回升态势，跌幅收窄。钢坯及矿石上涨态势未能延续，回落调整，打压市场乐观情绪，而下游需求低迷未改，钢厂减产将成为改善供需矛盾的重要因素，但近期由环保引发的钢厂减产预期，能否兑现及力度如何均有较强不确定性，短线行情或有反复。操作建议：空单依托3530一线谨慎持有。