海航东银早评：6月检修期展开 钢弱势格局并未改变

螺纹钢、焦炭：6月检修期展开，钢弱势格局并未改变

㈠观点

螺纹钢1310合约：

日内：震荡偏空

中期：偏空，压力位3530，支撑位3300。

焦炭1309合约：

日内: 震荡

中期：震荡偏空， 压力1600，支撑1300。

㈡操作建议

节后两天螺纹钢期货走出了震荡的行情，价格一度出现了3382的新低，但随后3400关口立即被收复。持仓量并未出现大规模的变动，上周四开盘的逆势拉涨和周五创新低后出现的强势日内反弹，体现出了现在螺纹钢期货正围绕3400一线展开了激烈的争夺，日内的风险急剧恶化，建议投资者即便是波段操作也需谨慎。但是期钢弱势格局并未改变，1310合约后期或仍将振荡下行，鉴于行业已经于5月下旬开始出现了减产迹象，6月的检修期也陆续的开始展开，不宜过分看空，后期关注检修期的减产力度。近期原料价格也一路下跌，虽中途经过短暂的上涨，但难以改变势态，后期低价原料会陆续到厂，意味着钢厂成本也将下移。

㈢基本面情况

(1)14日全国25个主要市场螺纹钢平均价格下跌。HRB400 20MM螺纹钢平均价格3435元/吨，与上一交易日价格相比下跌13元/吨，其中石家庄市场下跌幅度最大，为60元/吨。HRB335 20MM螺纹钢平均价格3426元/吨，与上一交易日价格相比下跌16元/吨，其中石家庄市场下跌幅度最大，为50元/吨。

(2)1—5月全国固定资产投资同比名义增速为20.4%，比1—4月回落0.2个百分点。全国1—5月房地产投资同比名义增长20.6%，比1—4月回落0.5个百分点。整体来说，1—5月国内固定资产投资、房地产投资均小幅回落。经济增速放缓，企业对后市欠缺信心，投资意愿不强。而6月一般为建材消费淡季，但国内工业生产复苏乏力，板材消费乏善可陈。

(3)目前全国主要城市螺纹钢库存为784万吨，与上周(2013-6-7)相比，本周全国螺纹钢库存下降6.07万吨，降幅为0.77%，降幅较上周有所收窄;与去年同期(2012-6-15)相比，增加75.53万吨，同比增幅为10.66%，同比增幅继续收窄。

本周国内螺纹钢库存继续下降，降速有所收窄。从环比数据来看，各地区变化情况如下：华东减量为0.15万吨，华中增量为0.64万吨，华南减量为1.41万吨，西南增量为4.36万吨，华北减量为1.14万吨，西北减量为4.15万吨，东北减量为4.22万吨。

各主要城市来看，本周国内主要城市螺纹钢库存变化幅度均不大。库存量变化较为明显的城市具体如下：沈阳库存下降最多，为2.62万吨，兰州减量为2.4万吨，西安减量均为1.55万吨，哈尔滨减量为1.2万吨;昆明增量为4.3万吨。

本周国内螺纹钢库存总量同比去年同期增量为75.53万吨，其中华东地区增加15.38万吨，华中地区增加15.74万吨，华南地区减量为5.84万吨，西南地区增加23.90万吨，华北地区增加26.97万吨，西北地区增量为12.59万吨，东北地区减量13.21万吨。

端午小长假期间，国际金融市场下挫，节后开市，市场稍有恐慌，再加上采购观望，商家出货不畅，本周国内建筑钢材价格继续下跌。截止周五收盘，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3430元/吨，较6月7日下跌52元/吨。其中，北京价格下跌最为明显，幅度达140元/吨;天津价格紧随其次，幅度为120元/吨。

(4)根据中钢协最新公布的数据显示，5月下旬，中钢协会员企业粗钢日产量为170.95万吨，旬环比下降1.8%，全国预估粗钢日产量为215.4万吨，旬环比下降1.4%。尽管国内粗钢产量连续两次出现下降，但短期国内粗钢产能过剩问题依旧严峻，市场供需矛盾仍难缓解。综合来看，节后钢市仍将延续节前的弱势格局，且各地跌幅或有增大的可能。

不过值得注意的是，6月已经有生产企业开始检修，唐山地区钢厂高炉开工率降至近半年的低点，多数钢厂是例行检修，少数钢厂则由于市场下跌将检修计划提前。总体来看，减产力度较弱，尚未出现行业内大规模减产、停产现象，预计短期暂难对市场产生重要支撑作用，但如果市场行情仍维持目前状况，行业内大面积减产检修现象将出现在6月末或7月份，粗钢产量将会出现明显回落。