神华期货早评：沪钢小幅震荡 现货暂时止跌

6月5日，螺纹钢活跃合约RB1310小幅震荡收涨4元/吨至3482元/吨。全国28个大中城市20mmHRB400螺纹钢平均价涨1元/吨至3507元/吨。

原料端，焦炭活跃合约J1309小幅震荡收跌2元/吨至1493元/吨;焦煤活跃合约JM1309跌2元/吨至1100元/吨。市场二级焦炭平均价1269元/吨，唐山二级焦1360元/吨。进口铁矿石价格再涨13元/吨，国内矿价也止跌回升，平均价涨3元/吨。螺纹钢成本粗略估算在3300-3480元/吨，较前日有所回升。

供应端，当前期现货钢价在成本线附近，以期钢活跃合约收盘价来计算，盘面利润约0~6%，2012年11月下旬以来，盘面利润下限常陷入负值。据中钢协统计，4月大中型钢企利润率仅0.05%，亏损面达40%。成本抬升情况下若钢价涨升得不到市场配合，后期钢厂减产概率将加大。

需求端，当前房地产投资增速暂稳，但市场预期6、7月份梅雨时节终端需求可能放缓。同时，市场预期年内房产税将扩围，而同时行政调控手段尚未退出市场，因此其扩围初期可能抑制房地产投资，利空钢价。

金融市场，国内股指期货加权小幅下挫0.28%，略压制盘面。端午节临近，各期货公司保证金比例将陆续提高，螺纹钢主力有所减仓。欧盟对中国光伏产品出口征收11.8%临时反倾销税，但8月6日前存转圜余地，否则反倾销税将被加重至47.6%。该事件变数暂使当前国际市场形势蒙上一层阴影。

技术上，螺纹钢、焦炭、焦煤日线KDJ指标金叉或呈现金叉之势，期价或存一定技术反弹要求。

总的来看，现货钢价暂时止跌，但供需矛盾仍突出，市场寄希望于钢厂减产。操作上，螺纹钢、焦炭、焦煤中线空单暂持，但建议端午节前适当降低仓位，留意国内股指期货动向，谨防螺纹钢系列品种技术性短线反弹。