上海中期周报：空头格局不改 沪钢继续探底

一周行情

螺纹钢：周K线显示，螺纹主力合约RB1310以近于光头光脚的大阴线报收。上周开盘价3553元/吨，最高价3554元/吨，最低价3411元/吨，收盘价3416元/吨，较前一周下跌154元/吨，跌幅4.31%;上周成交量10,709,336手，较前一周大幅减少41.6%;持仓量2,255,896手，较前一周大幅上升34.7%。

行业数据及新闻

1、国家统计局最新数据显示，1-4月份全国规模以上工业企业实现利润16106.9亿元，比去年同期增长11.4%，增速比1-3月份回落0.7个百分点。4月当月实现利润4366.8亿元，比去年同期增长9.3%。在41个工业大类行业中，30个行业利润比去年同期增长，8个行业利润比去年同期减少，3个行业由去年同期亏损转为盈利。其中：黑色金属冶炼和压延加工业增长38.6%。

2、2013年前4个月金融市场总体运行平稳。4月份，债券市场发行量较3月小幅下降，企业债券净融资在社会融资规模中的占比有所回落;货币市场成交量继续增加，货币市场利率整体微上升;现券交易降幅明显;银行间债券指数和交易所国债指数均小幅上升;上证股指震荡下行，交易量减少。

3、周四操作结束后，公开市场5月份的净投放量达1300亿元，延续了4月份单月净投放的格局，但净投放量较4月增加了逾3成，创下了年内新高。

4、银监会近日发布的最新统计数据显示，截至4月末，我国银行业金融机构总资产规模达到138.3万亿元，同比增长17.0%;总负债达129.1万亿元，同比增长16.8%。其中，大型商业银行总资产为59.4万亿元，同比增长8.7%，其资产规模占银行业金融机构的42.9%;总负债为55.1万亿元，同比增长8.2%，占银行业金融机构的42.7%。

5、据统计，1至4月份纳入中钢协统计范围的大中型钢厂销售收入为11968.67亿元，利润为26.95亿元，其中4月份大中型钢厂销售收入为3108.64亿元，利润为1.53亿元;1至4月平均销售利润率0.23%，4月当月销售利润率再度降至0.05%。4月份80家纳入钢协统计的大中型钢厂亏损户达34户，亏损面达40%。

基本面解读

现货市场方面，上周综合指数加速下探，报127.77点，较前一周下跌1.95%，已接近三年半来的最低点，也就是2012年9月6号的124.7。螺纹钢期价持续弱势，粗钢产量高位徘徊，进口矿、钢坯等原材料价格加速下行压力下，月底部分资金紧张商家又面临打款压力，钢材现货市场价格加速下探。截至上周五，国内28个主要城市6.5mmQ235高线和25mmHRB400螺纹钢平均价格分别为3524元/吨和3521元/吨，较上周末分别下跌61元/吨和下跌82元/吨。

库存方面，目前全国主要城市螺纹钢库存为812.40万吨，与前一周(2013-5-24)相比，上周全国螺纹钢库存下降31.76万吨，降幅为3.76%，降幅较前一周略有扩大;与去年同期(2012-6-1)相比，增加90.62万吨，同比增幅为12.56%，同比增幅继续收窄。

原材料方面，上周国内铁矿石价格整体下跌，进口铁矿石价格加速下跌。进口铁矿石价格跌至110美元/吨附近，此价位已接近部分国内矿山生产成本底线，周末铁矿石掉期交易中略有反弹，但现货市场仍下跌。铁矿石价格下跌一方面本周国内钢铁企业减产检修情况开始增加，另一方面跟澳元贬值也有较大关联，自5月初澳大利亚联储降息至2.75%以来，澳元一路狂跌，目前跌幅已经超过6%。进口铁矿石快速下跌至110美元/吨左右，正常情况下现货市场在此价位附近会有小幅震荡。

本周走势预测

上周现货市场各品牌螺纹钢大幅下跌，尤其是三类钢厂资源下滑速度最快，主流成交普遍回落至3000元/吨以下，创4年以来新低，而市场成交仍然偏弱。近期原料价格亦大幅回落，铁矿石进口价格已跌破120美元/吨关口，延续回落态势。预计短期内螺纹钢期价在市场一片惨淡的背景下难有反弹机会，或继续寻底，下方目标位为去年9月份低点3300一线，空单继续持有。