广州期货周报：螺纹钢现货小幅调整 期价交易重心缓慢上移

本周关注

进口铁矿石市场价格持续坚挺

大中型钢厂2月份实现利润环比降25.4%

国内煤炭企业的“冬天”还远未结束

一、宏观经济

日本央行4日启动旨在两年内摆脱持续困扰日本逾15年的通货紧缩的攻势，决定推出大规模货币政策放松计划。欧洲央行和英国央行宣布维持货币政策不变。惠誉宣布下调中国偿还长期本币债务的评级至“A+”，评级前景为稳定。人民币对日元持续被动升值，半年幅度已超20%。

世界权威专门分析机构“世界钢铁动态”(WSD)近期对全球32家钢铁企业进行评估，浦项制铁被评为世界上最具竞争力的钢铁企业。韩国主要建筑钢材生产厂家现代钢铁和东国制钢表示，正考虑向政府申请对从中国进口的H型钢发起发倾销调查。

我国3月份CPI指数同比涨2.1%，回落至“2”时代，其中食品价格涨2.7%。3月份PPI指数同比降1.9%，呈现连续六个季度的低迷，为十年所罕有。《21世纪经济报道》消息，我国经济回暖动力或不足。3月全国全社会用电同比接近零增长，与1-2月累计同比增长5.5%的情况不可同日而语;同期反映经济走势的火车货运数字也相对低迷，其中3月货运发送量同比降2.2%。

发改委和交通运输部筹划综合交通运输相关规划，未来三年铁路、公路、港口、机场的投资规模或在4万亿左右。发改委一季度共计公开批复21个建设项目，其中14个为能源类项目，涉及煤炭、天然气、水电及风电等领域。2013年煤炭行业淘汰落后产能近6500万吨/年。中国石化将在新疆准东建立世界规模最大、转化效率最高的煤制天然气生产基地，总投资700亿元。

二、产业状况

1、 进口铁矿石市场价格持续坚挺

据海关数据，2012年普氏指数62%全年平均价格为129.56美元，2013年以来平均价格为150.52美元。我国1-3月份进口铁矿石为1.8648亿吨，同比持平，进口矿平均价格为130.05美元/吨。其中3月份进口量6455万吨，同比增长2.67%，进口矿平均价格上涨到139.3美元/吨，与去年同期基本持平，较今年1月份累计上涨16.2%。我国1-2月份全国铁矿石原矿产量17517.3万吨，同比增长13.5%。

近期在矿山招标及普氏指数上涨的提振下，进口矿价保持坚挺。据兰格钢铁监测，国内铁矿石市场本周稳中趋扬。上周部分大型矿企下调出厂价后，本周国产矿市场整体呈现盘整态势;进口矿市场整体呈现反弹走势，现货市场小幅上扬20-30元，期货市场涨6美元左右。截至4月12日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价850-870元，比节前涨约10元。进口矿外盘市场63/63.5%印度粉矿主流报价142-143美元涨4美元。57/58%印度粉矿主流报121-122美元涨5美元。天津港63.5%印度粉矿报990-1010元涨10-20元;61%印度粉矿报940-960元涨10-20元。青岛港58%澳大利亚扬迪粉矿报920元涨30元;61.5%澳大利亚PB粉矿报980-990元涨约20元;62%澳大利亚PB块矿报1070-1100元涨10-20元。

2、 国内煤炭企业的“冬天”还远未结束

海关总署消息，一季度我国进口煤8000万吨，增加30.1%，表明国内煤企的“冬天”还远未结束。随着进口煤低价竞争加剧，国内煤炭交易价已低于去年的最低水平。煤炭进口规模持续上升，归因于国外煤炭价格持续下滑。其中，印尼为中国第一大煤炭供应国，2012年的规模为1.18亿吨(含褐煤)，占中国进口煤2.88亿吨的40.97%。

我国今年1-2月全国焦炭累计产量为7360.7万吨，同比增加9.8%。其中，2月份产量3649.1万吨，同比增加11.1%。1-2月焦炭出口量17万吨，增长15.3%。截至2月底，我国主要港口焦炭库存214万吨，比1月底减少约14万吨，而去年10月份焦炭库存曾在接近240万吨的高位。

据兰格钢铁网监测，国内焦炭市场价格本周呈现持续下跌的走势，成交情况不佳。截至4月12日，河北邯郸地区二级冶金焦1360元;河北唐山地区二级冶金焦到厂价1440元;河北石家庄地区二级冶金焦1360元，较上周同期下跌20-40元;山西地区二级冶金焦1180-1200元，较上周同期下跌70元;山东地区二级冶金焦出厂含税价1400-1430元，较上周同期下跌50元。

3、 中钢协：2月份大中型钢企实现利润9.98亿元环比降25.4%

数据显示，国内大中型钢企2012年实现利润15.81亿元，同比下降98.22%。全年累计亏损企业23户，同比增加15户，亏损面28.75%，亏损企业亏损额289.24亿元，同比增长7.39倍。截至4月7日，已公布年报的17家钢铁公司中有7家亏损，净利下降幅度位列前三的是安阳钢铁、马钢股份和华菱钢铁，降幅为9338.71%、4790.14%和4740.21%。

中钢协刘振江透露，中钢协统计的大中型钢铁企业1月实现利润13.38亿元，亏损企业仍近1/3;2月实现利润9.98亿元，环比下降25.4%，销售利润率0.36%，亏损面没有减少。3月份因为吃150美元左右的高价矿，钢材价格也在下降，估计不会比2月份好。

但是，钢铁业内人士表示，今年一季度整个市场和行业对钢材需求过于乐观，钢厂拼命上调出厂价，而终端市场钢价却在下跌，一直呈现批零倒挂，贸易商大幅亏损，钢厂利润是依靠中短期转嫁压力给经销商而获得。

4、波罗的海乾散货运价指数BDI徘徊在历史低位区域

波罗的海乾散货运价指数BDI衡量铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源运输费用。据全球最大船舶经纪公司Clarkson数据，全球铁矿石和焦煤出口占干散货海运贸易35%。

国际铁矿石市场海运费本周继续低位震荡。截止2013年4月11日，波罗的海乾散货运价BDI指数再次回落至865点，巴西图巴朗至中国青岛航线海运费回升至17.481美元/吨，澳洲西澳至中国青岛航线海运费回升至7.305美元/吨。截至2013年4月12日，青岛港至张家港(2-3万dwt)金属矿石的市场运价为27元/吨。

5、国内现货市场价格本周呈现震荡调整的走势

据中钢协统计数据显示，3月下旬重点企业粗钢日产量167.6万吨，增量0.82万吨，旬环比增长0.49%;全国预估粗钢日产量207.18万吨，增量0.82万吨，旬环比增长0.4%，继续保持高位震荡。清明小长假过后，国内钢材市场止跌企稳，高库存缓慢改善。行业龙头宝钢集团宣布5月主要产品出厂价格维持不变，还对部分品种进行平盘暗补。而沙钢却宣布螺纹钢、高线、盘螺等品种4月中旬价格将上调30元/吨。显然，行业风向标的态度预示着“银四”行情并不明朗，商家变得更加理性。

据兰格钢铁监测，国内市场建筑钢材价格本周震荡调整。截至4月12日，国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价3645元(吨价，下同)，比清明节前涨15元，比上月同期跌25元;国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价3694元，比清明节前涨15元;国内10大重点城市Φ6.5mm高线均价3627元，比清明节前涨7元，比上月同期跌8元。

据钢之家网站4月12日监测，上期所钢材期货指定的交割库所在市场，Φ16-25mmHRB400螺纹钢报价为3630-4021元/吨(实重);Φ8mmQ235高线报价为3490-3790元/吨。

中钢协消息，3月下旬重点统计钢铁企业库存量本旬末为1370.56万吨，较上旬末减少80.8万吨。据钢之家网站消息，截至4月12日，网站重点监测的国内28个主要城市线材库存总量为332.37万吨，较上周末减少0.04%;国内28个主要城市螺纹钢库存总量为999.25万吨，较上周末减少0.01%。

三、盘面分析

螺纹主力RB1310合约本周开盘价3780，最高价3888，最低价3767，收盘价3838，较上周上涨48，涨幅1.27%;本周成交量接近1485万手，有所萎缩;现持仓量超过130万手，继续小幅增加。螺纹主力合约RB1310周K线收于上影线较长的中阳线，但继续失位于5周均线。

大商所焦炭主力J1309合约本周开盘价1602，最高价1648，最低价1587，收盘价1599，较前一周下跌21，跌幅为1.30%;本周成交量超过656万手，现持仓量超过25万手，继续小幅增加。焦炭主力J1309合约周K线本周收于上影线较长的阴十字星，但却继续失位于5周均线。

四、重要资讯

◆3月份中国物流业景气指数LPI为55.9%，比上月升5.5个百分点，自去年12月以来连跌三月后首现回升。伴随天气转暖、节假日因素扰动减弱，经济运行进入正常的生产建设季节，供应链上下游活动趋于活跃、物流需求增加，物流业呈现稳中回升的基本走势。

◆工信部4月2日公示了第一批符合《钢铁行业规范条件》的45家企业，其中包括宝钢、鞍钢、武钢等国有企业，以及沙钢、方大特钢等民营企业。45家钢铁企业2012年合计产量3亿吨，占当年全国粗钢产量的41.4%。

◆全球最大铁矿石掉期新加坡交易所(SGX)亚洲清算所从4月8日起推出铁矿石期货合约交易。SGX铁矿石期货合约将以TSI公司铁矿石指数进行结算，参考铁品位62%粉矿到天津的到岸价格。该合约将以现金结算，100吨为一手，提供从目前月份到之后连续48个月的期货合约，每日交易时间为12小时，从新加坡时间上午8点开始。

◆河北钢铁集团日前完成了与加拿大阿尔德隆公司合作开发佳美铁矿石项目余下的1.199亿加元的初期投资，以累计1.822亿加元的投资额获得项目25%的权益。河北钢铁集团将购买佳美铁矿石项目年产量800万吨铁精矿的60%。

◆据《证券时报》报道，FMG首席执行官潘纳威表示，FMG与宝钢合资成立的一家磁铁矿企业正寻求在上海或香港上市。FMG今年铁矿石产能扩大近三倍至1.55亿吨，其中90%向中国供应，并预计到2013年，国际铁矿石价格将在120到130美元/吨的区间波动。

◆《第一财经日报》消息，由于汉龙集团没能在最后期限之前为这项交易融资，桑德斯资源有限公司终止了与汉龙集团的约合90亿元人民币的收购交易。外界大多认为，接盘桑德斯非洲穆巴拉铁矿项目的企业极有可能来自于中国的武汉钢铁集团和河北钢铁集团。

◆经过两年多谈判，新兴铸管控股子公司新兴汉方与墨西哥MINOSA公司签署《合作主协议》，新兴汉方将在20年的合作期内以市场价九折的价格，为墨西哥ZANIZA铁矿每年包销不超过1000万吨的铁矿石。

◆《中国冶金报》消息，湖北省通过淘汰落后产能，推进企业兼并重组，钢铁企业已由2010年的116家整合成目前的27家，武钢、新冶钢产量占该省钢铁产量的60%以上。

◆《湖北日报》消息，武钢集团7日收到印尼反倾销委员会(KADI)终裁公告：裁定中国武钢热轧卷产品重回零税率。这是武钢在8年内两次打赢印尼反倾销案。

◆据漳州新闻网报道，由台湾台塑集团总投资22亿美元的福欣特殊钢项目已进入送电环节。该项目引进国际最先进的技术设备，将建成国际一流的不锈钢生产基地。今年5月底、6月初投产，届时年产高纯度不锈钢热轧板卷72万吨，实现产值200亿元。

◆印度政府自3月20日起对从中国进口的平底钢轮继续征收反倾销税，但税率几乎翻倍，约512.64-613美元/吨。涉案产品规格为直径16-2英寸。2006年5月应当地钢轮制造企业申请，印度对中国进口产品自2007年3月起征收临时反倾销税，同年12月裁定最终反倾销税为14710-16970卢比/吨(271-313美元/吨)。2012年3月反倾销令被延长一年。

◆据中国汽车工业协会统计分析，3月汽车产销分别完成208.52万辆和203.51万辆，创历史最高记录。1-3月汽车产销分别完成539.71万辆和542.45万辆，同比分别增长12.8%和13.2%，继续呈现较快增长态势，但增速比前两个月有所回落。

◆中国船舶工业行业协会消息，多部委共同制订的《“十二五”后三年船舶工业行业行动计划》将于近期出台，拟对重点船舶企业予以政策倾斜，给予财政、税收和金融方面的必要支持，同时引导船舶行业开展核心技术研发，向高端环保和深水海工领域进军。

五、行情分析与预测

国内粗钢产量高居不下，成为制约钢价上涨的主要阻力。同时，调控房地产市场的 “国五条”细则接连出台，明显成为钢材产业链终端需求启动的沉重包袱，导致市场观望气氛弥漫，成交不甚理想，也打击了钢贸商和资本市场投资者的信心。随着各地政府调整的结束，投资力度加大，有望有效地拉动钢材的消费需求，钢材市场价格有望呈现震荡偏强的走势。

目前，国内钢材社会库存量连续下降，长久抑制的需求缓慢地释放，现货市场价格连续阴跌后缓步攀升，钢材市场的“曙光”已经显现。但是，由于积重难返的库存压力仍然在施压，商家拉涨较为谨慎，单周涨幅仅在20-40元/吨不等。钢厂近期减产、检修出现增加，产能的释放或得到有效地抑制。

技术上，螺纹钢主力RB1310合约延续上周的反弹走势，围绕3850一线平台反复波动，但阻力位3900一线空头重兵布防，涨势明显减缓。预计，RB1310合约下周仍将继续缓慢盘升态势，但上行动能减退。短线支撑位在3810一线，3870一线将成为关键点，有效突破后期价看高一线至4000整数关口。