焦炭上涨缺乏实质性动力 维持低位振荡行情
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自2月初以来,国内焦炭期货高位杀跌,价格大幅回落,仅两个月,价格就已经回落到去年上涨之前的水平。如果说春节后焦炭价格回落,是1月价格上涨速度过快造成的后遗症,那么价格直接回归1600元…
自2月初以来,国内 焦炭 期货高位杀跌,价格大幅回落,仅两个月,价格就已经回落到去年上涨之前的水平。如果说春节后焦炭价格回落,是1月价格上涨速度过快造成的后遗症,那么价格直接回归1600元/吨下方,则出乎不少人的预判。
目前,焦炭弱势暂时没有明显改变。首先,从基本面供需来看,春节后至今,焦炭价格回落,主要原因是下游终端消费迟迟未能启动,使得产业链的真实需求较为有限。随着季节性旺季到来,钢厂的生产逐步提升,造成表面上或局部上煤焦的生产和消费均处于高位,但实际上钢厂下游终端需求不畅,使其出厂价格不断回落,为确保企业亏损幅度,钢厂不得已逐渐压制原材料价格。
据了解,由于供应不断提升以及需求无法启动, 钢材 库存在这段时间内不断攀升。2月下旬以来,全社会钢材库存始终维持在2000万吨上方,并且直至3月下旬前始终处于上升阶段。目前尽管已逐渐回落,但库存回落的速度并不快。这说明,即使到了现在,终端需求增长依然有限,如果库存降幅按照这个速度持续下去,恐怕要到6月才能将库存降至1900万吨下方。而6月开始气温逐渐升高,春夏需求旺季结束,如果这样的话,上半年产业链很有可能重现疲弱窘境。
因此,虽然目前焦炭价格已回落到较低位置,使得后市继续下跌空间不像去年那么大,但上涨缺乏实质性动力,即使出现超跌反弹,空间也不会很大。
其次,国际国内宏观形势对目前的煤焦价格影响也并不有利。目前国内经济增长预期疲软,宏观经济数据也较为一般,而一些政策起到了重要作用。一季度,“国五条”的出台对于房地产市场的打压是比较明显的,而房地产又是整个煤焦钢板块最重要的终端消费之一。虽然这一情况,目前来看并不一定能得到体现,但房地产对于钢材中长期消费需求的整体预期,仍然有明显的影响
国际方面,随着美国经济的复苏使得美元维持高位,大宗商品过去一段时间整体走弱。而上周五,塞浦路斯突发售金事件,使得周一金价带领国内大宗商品整体系统性大幅回落,而受到投机资金密切关注的焦煤、焦炭跌幅均超过3%。这也表现出欧洲经济整体依然较为疲软,美元长期走强难以改变,不排除后面有更多类似的黑天鹅事件出现,从而使得大宗商品弱势难改,一定程度上也将影响后市的焦炭期货行情。预计焦炭将在国内需求疲软、国内外宏观经济形势的双重压制下,维持低位振荡行情