刘能点金：终止QE或为闹剧，还需最终结果确定

行情回顾：现货黄金周三(4月10日)受塞浦路斯出售黄金以及美联储数名委员建议年底前终止QE的影响，现货黄金、白银价格跌幅均超1.5%。昨日黄金开盘1584，最高1588，最低1556，收于1558一线。单日跌幅达22美金，受塞浦路斯及美联储影响，市场空头情绪再次高涨。 

基本分析： 

美联储3月19-20日的会议纪要因泄密而提前5个小时至北京时间周三(4月10日)21:00公布。会议纪要显示，美联储官员围绕是否在年中之后开始缩减每月850亿美元债券购买方案的规模展开了激烈争论。参加3月份会议的部分委员认为，美联储可以在今年中期前后开始缩减债券购买方案的规模。其他委员则认为美联储应当将该方案的实施时间维持至9月份，然后再开始缩减规模。少数委员认为应将方案实施时间持续至2014年。还有一些委员提出，如果经济前景恶化，美联储应当扩大债券购买方案的规模。 

在美联储会议记录公布后，黄金价格承压。周三美国标普500指数升至纪录高位，年初迄今上涨11.4%，而金价则下跌7%。管理150亿美元资产的Permanent Portfolio Funds的投资组合经理Michael Cuggino称：“各国央行推出宽松货币政策显然较有利股票投资而不是黄金投资。” 

欧元区经济持续疲软及近期美国公布的经济数据差于预期，使得投资者对全球经济的复苏前景再现忧虑。避险情绪的升温提振了短期金价，但鉴于目前市场投资资金偏好追逐高风险，且全球最大的黄金基金ETF持仓量持续减少，或将限制金价短线进一步上扬的空间。 

　　技术分析： 

技术走势看，金价在上周五美国就业数据公布后强劲反弹，本周初延续反弹走势震荡走高。一度达到前期重要阻力位1590一线，受塞浦路斯抛售黄金及美联储委员提前终止QE的建议，空头再次发力。但从日线图来看，KDJ及MACD指标即将走平，黄金短期下行空间已极为有限，黄金的终极低位应该在1534——1527一线，但近期或将不会再次下探低点。 

综合分析：美联储不按常理出牌的会议纪要再次显示其对市场的绝对影响力，在美国近期公布各项经济数据不及预期持续疲软的情况下，联储委员建议提前终止QE视乎有点意外。但美联储向来的行事作风及历次的会议纠缠及扯皮景象另人记忆犹新，此次的终止QE提议是否会是一场闹剧，还需后期再次进行验证。笔者刘能点金以为，黄金价格大幅下跌具多方面因素，由于市场对美经济复苏的乐观预期，导致大量资金流入股市等更高风险的投资市场，令黄金上行承压，另一方面全球主要黄金交易基金ETF的持续减仓让本已脆弱的黄金市场继续承压。但主要影响市场的因素还是美联储及欧债危机，笔者以为，美联储最终是否终止QE还没有明确结果，按照美联储一贯的政策做法，QE结束可能言之尚早，此次会议纪要或将又是一次对市场的润滑剂。但近期黄金的大幅承压下行，或将已为后期的多头埋下伏笔！黄金市场，精彩纷呈。智者淘金，适者生存！ 

在黄金市场，让高手吃肉，我们喝汤，让浮躁的人为我们买单，投资不是上战场，但胜于战场。在这里，不需要刀兵相见，也不需要将对方打倒，你唯一的敌人就是没有具体目标的市场，但市场同样也是你的朋友。每天有无数的人从市场凯旋归来，也有无数的人葬身市场，但你是看不到的。所以稳如泰山及坐怀不乱的气度及胸境将让你在这个市场披荆斩棘，一路春风，无往而不胜。但历史告诉我们，芸芸众生中具此等之才之人实在少数，如若想在金市分一杯羹，那么请先培养自己的态度，态度决定一切！