鸿海期货周报：下周国内螺纹钢价格或逐渐企稳

要点聚焦：

Ø 在广东率先公布细则后，3月30日与3月31日，北京、上海、重庆、济南、大连、合肥等城市都按时发布了楼市调控地方版细则。

Ø 4月1日，美、日和亚洲一些国家都公布了最新的有关制造业的统计数字。数据显示，美日制造业各有特点，但都弱于预期;而亚洲一些国家的制造业正回到扩张轨道之中。

Ø 4月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月上升0.8个百分点，该指数连续6个月保持在50%以上。

Ø 英国经济研究公司Markit2日公布的数据显示，经季节调整后，欧元区3月份制造业采购经理人指数终值由2月的47.9降至46.8，高于初值46.6，但仍创三个月新低。

Ø 4月2日上午11点30分，澳大利亚联储(RBA)公布利率决议，宣布维持基本利率在3%不变，符合市场此前预期。

Ø 美国劳工部5日公布的数据显示，3月份美国非农业部门新增就业岗位8.8万个，失业率较前月下降0.1个百分点至7.6%。

一、行情回顾：

周K线显示，螺纹主力合约RB1310收十字星线。本周开盘价3793，最高价3819，最低价3705，收盘价3798，较上周下跌12，跌幅0.31%;成交量1046.6万手，持仓量121.3万手。

二、本周影响因素分析

1、钢材现货市场

本周国内钢材市场价格仍继续弱势下跌，受部分市场成交略显好转的影响，商家信心开始企稳，然市场需求并未全面好转，市场操作仍以出货为主。不过，统计局3月PMI制造业指数回升，意味着经济温和复苏态势未改。随着全国范围内基建项目的集中开工，预计国内钢价将逐渐走出低谷。只是目前铁矿石价格回落情形下，钢厂主导减产意愿较低，再加上市场库存消耗需要时日，短期内钢价上涨的压力比较大，或仍以盘整为主。

具体情况如下：

国际方面：印度财政部近日公布，自3月20日起对从中国进口的平底钢轮继续征收反倾销税，但税率几乎翻倍，约合512.64-613美元/吨。涉案产品海关编码以8708.70开头，产品规格为直径16-2英寸。日前，印尼政府对原产于中国、日本、韩国、中国台湾和越南的冷轧板卷作出反倾销终裁：自3月19日起对上述国家(地区)进口的涉案产品征收反倾销税，其中，中国企业的反倾销税率为13.6%～43.5%;日前，河北钢铁集团完成了与加拿大阿尔德隆公司合作开发佳美铁矿石项目余下的1.199亿加元的初期投资，以累计1.822亿加元的投资额获得了项目25%的权益。

国内方面：为构建大交通格局，交通运输部正调整和完善综合交通运输规划，统筹铁路、公路、水路、民航发展，发改委正在研究制定“城市群综合交通网规划方案”。专家测算，“十二五”后三年，铁路、公路、港口、机场的投资规模或在4万亿左右;汇丰(HSBC)周一(4月1日)公布，中国3月制造业采购经理人指数(PMI)终值51.6，较初值51.7小幅下修，不过高于2月终值50.4。这也是该指数连续第五个月处在荣枯线50上方。4月1日，环保部官网公布的3月份建设项目环境影响评价文件批复名单中，出现了日照钢铁精品基地的身影。这也意味着，日钢精品基地项目正式通过环保部环评审查。

建筑钢材：本周建材市场延续北强南弱、总体跌幅收窄的行情，表现为：周初北京市场仍然存在盘中拉涨，封库的现象，主要是受河北钢铁集团3月份价格政策推涨所致，成交情况尚可，大户出货量在2000吨左右，而广州、上海等地区周初价格以稳中偏弱为主，清明节前一天低价资源减少，今大厂主流资源价格出现小幅上涨。截止周五收盘，全国25个城市HRB335材质20mm规格螺纹钢平均价格为3704元/吨，较3月29日下跌14元/吨;HRB400材质20mm规格螺纹全国平均价格为3770元/吨，较3月29日下跌16元/吨;全国24个主要城市HPB235材质6.5mm规格高线平均价格为3705元/吨，较3月29日下跌10元/吨。钢厂方面，新一期的价格政策中：沙钢对螺纹钢下跌30元/吨，线材下跌50元/吨，盘螺下调50元/吨，符合市场预期。目前市场有止跌迹象，主要是：第一，压抑许久的市场思涨情绪有所膨胀，期待着暖春四月需求有较好的释放，第二，月初资金压力有所缓解。第三，受期货方面影响，本周期螺呈现出反弹走势，较上周收盘价上涨接近80元/吨。

2、产能

中钢协最新数据显示，3月中旬钢协会员企业粗钢日均产量166.76万吨，环比降0.47%;预估全国日均产量206.37万吨，环比降1.00%。

3、生产成本

(1)铁矿石

【国产铁矿石】本周国产矿铁精粉市场弱势维稳，其中华东地区受大矿降价影响，市面价格出现15-60元/吨的降幅，其余地区基本持稳。周末“国五条”地方细则出台，市场信心受挫，期螺率先大幅下跌，受此影响，钢材市场整体显弱，钢厂加大力度打压矿价，河北和华东大矿纷纷下调出厂价，市场悲观氛围浓郁，但矿价已处较低水平，商家继续降价出货意愿不高，矿市弱势维稳，今日期螺稳步走高，商家信心增强，钢材市场试探性拉涨，唐山钢坯小涨20元/吨，矿石后市企稳较为可期。河北铁精粉市场弱势维稳，钢厂继续下调采价，本省矿山复产有限，市场资源偏紧，矿山选厂低价惜售，市场成交清淡。目前唐山遵化地区66%铁精粉湿基不含税出厂价850-860元/吨;邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税价1060元/吨，较上周降40元/吨;武安64%碱性铁精粉湿基不含税出厂880-900元/吨，较上周跌5元/吨;山西代县65%铁精粉湿基不含税出厂770-780元/吨，较上周降5元/吨。本周辽宁地区铁精粉市场持稳，商家心态悲观，但低价出货意愿低，市场成交寥寥。目前建平66%铁精粉湿基不含税出厂主流价760-770元/吨(10个水以内);北票66%铁精粉湿基不含税出厂主流价740-760元/吨(12个水以内);鞍山65%铁精粉湿基不含税出厂主流价位在750-760元/吨;辽阳65%铁精粉湿基不含税出厂主流价位在740-760元/吨;本溪740-750元/吨。本周华东铁精粉市场下跌15-60元/吨不等，钢厂继续打压矿价，大矿价格报稳挺价压力增大，市场价格已出现小幅松动，后市或将下跌。目前山东莱芜64%铁精粉干基含税执行价在1130元/吨，较上周降60元/吨;莱州64%铁精粉价格在1130元/吨，较上周降60元/吨;安徽马鞍山64%铁精粉干基含税出厂价格在1100-1120元/吨，较上周降15元/吨;繁昌、铜陵65%铁精粉价格在1120元/吨，较上周降20元/吨。本周中南地区铁精粉市场基本平稳，个别地区小幅下跌，钢厂有心压价，但供货商较为抵制，矿价下跌困难。目前广东大顶64%铁精粉干基含税出厂主流价位在960元/吨;怀集65%铁精粉干基含税出厂主流价位在1000-1020元/吨;湖北大冶63%铁精粉干基含税出厂主流价格在950元/吨，较上周跌20元/吨。

【进口矿】本周恰逢清明小长假，节前仅有三个工作日。进口矿窄幅波动，供需两淡。截止4月3日PB粉主流134.5-135.5美元/吨，扬迪粉125.5-126.5美元/吨，63%巴粗134-135美元/吨，较上周五微跌0.25个美金。现货方面，以日照港为例，截止今日，PB粉主流945-955元/吨，扬迪粉885-895元/吨,63%巴粗955-965元/吨，三日来均合计下跌10元，其中扬迪粉跌幅1.11%，为三者之最。而唐山Q235方坯收于3250元/吨，累计上涨20元，涨幅0.62%。上海二级螺纹钢报收3540元/吨，与3月29日持平。相对于钢材、钢坯稳中有涨，周初的下挫为本周进口矿走势定下了基调。首先看期货。本周三大矿山仅有力拓招标一船16.5万吨PB粉，价格135.88美元/吨。值得回味的是，某平台今日成交的17万吨装期为4月5日-15日的PB粉，价格为134;而随后16.5万吨3月15-4月10日装期的PB粉，价格却为135.5。就全天矿价窄幅波动的形式看，货量及船期相近的情况下，1.5个美金的差价似难以理解。就各方反馈，PB粉在135-136美元/吨较为合理。此外，主流矿报盘中大部分以澳矿为主，巴矿较为难觅。而部分对后市判断谨慎的钢厂，则转询近期抵港的非主流小船品种。可以说，当前市场各方心态相对理性。现货端显然略较期货逊色。经历了3月底小规模补库后，买家进一步采购的空间逐步缩窄。从主要港口零星成交中可以看到，东南亚矿、南美矿、伊朗矿等小品种受到一定青睐。不过，这也从侧面反映出，在钢材库存仍处高位，高炉检修未见转变的当下，钢厂受成本控制困扰，采购优质矿种的热情偏低。与此相应的是，港口可售资源并不充裕，主流商家资源集中度有所上升。这就为其把握定价权，创造了积极的条件。供需两淡下，买卖双方均不愿轻易搏击市场。随行就市，稳中求进的操作思路占据主导。

(2) 焦炭

本周焦炭市场整体延续三月份下跌态势，跌幅较上周略有收窄。本周起国内多数大矿开始下调煤价，河南、安徽大矿煤价下调50-80元，东北及山东地区炼焦煤价格下调80-130元，河北地区大矿煤价下调幅度则在50元左右，国内主流炼焦煤市场此次首轮价格下调成为影响近日焦炭市场持续下跌的主要因素。目前山西地区成交情况仍然低迷，焦企在降低产能利用率的情况下焦炭库存上涨势头受到一定遏制，但是整体库存基数仍相对较大;东北地区市场本周暂时维稳，但钢厂库存维持高位，需求低迷，成交情况不甚乐观;山东地区焦企近期继续维持三到五成限产，库存较上周有所减少，销售情况尚为平稳;贵州、云南地区焦炭继续下跌，成交清淡。就目前市场整体状况来看，笔者认为，短期内在下游钢材市场不见回暖，炼焦煤市场普遍开始下调的情况下，焦炭市场将继续下行。各地主流参考价格如下：山西地区跌，现优质二级冶金焦出厂含税价1250-1300元/吨;主流准一级冶金焦1400-1450元/吨;河北焦炭市场下跌，现二级冶金焦邯郸1380-1390元/吨，唐山1450-1480元/吨，到厂价;邢台准一级冶金焦邯邢到厂价1420-1430元/吨，唐山到厂价1500-1530元/吨;河南焦炭市场弱势下行，现二级冶金焦1400-1450元/吨，准一级冶金焦1520-1540元/吨，均为出厂含税价;华东地区焦炭市场稳中偏下，二级冶金焦主流报1400-1460元/吨，准一级1600-1620元/吨，均为承兑出厂含税;东北地区焦炭暂稳，现二级冶金焦主流1420-1470元/吨，准一级冶金焦1470-1530元/吨，均为承兑出厂含税。

(3)海运

本周海运市场加速下跌，各船型表现不济。周初由于西方复活节假期，市场进入休市状态，而随后国内又进入清明节假期导致船运活动清淡，太平洋地区仅日本与印度有少量煤炭进口活动但仍无力支撑市场，大西洋地区则因假期与港口压港情况严重，导致船运活动放缓。目前巴西至中国海运费17.262美元/吨，跌0.134美元/吨(15-18万吨);西澳至中国海运费6.941美元/吨，跌0.159美元/吨(15-18万吨);南非至中国12.5-13.5美元/吨(15-18万吨);伊朗至中国23-24美元/吨(2-3万吨)。指数方面，BDI896跌14，BCI1229跌20，BPI1155跌21，BSI933跌11，BHSI543跌4。印度地区船运活动清淡，目前印东-中国北方运费12.5-13.5美元/吨(5-6万吨)，印西-中国北方13.5-14.5美元/吨(5-6万吨)、11-12美元/吨(7-8万吨)、8.5-9.5美元/吨(14-16万吨)。

4、库存

目前全国主要城市螺纹钢库存为1048.66万吨，与上周(2013-3-29)相比，本周全国螺纹钢库存下降22.60万吨，降幅为2.11%，降幅较上周继续收窄;与去年同期(2012-4-6)相比，增加243.79万吨，同比增幅为30.29%，同比增幅略有收窄。

本周国内螺纹钢库存继续下降，同时减速略有加快。从环比数据来看，各地区变化情况如下：华东减量为4.82万吨，华中减量为3.8万吨，华南减量为1.89万吨，西南减量为1.67万吨，华北减量为5.73万吨，西北减量为3.6万吨，东北减量为1.09万吨。

各主要城市来看，本周国内主要城市螺纹钢库存主要以下降为主。库存量变化较为明显的城市具体如下：北京减量依旧居前，为3.57万吨，杭州减量为3.32万吨，武汉和兰州减量同为2.80万吨，沈阳减量为2.29万吨。

本周国内螺纹钢库存总量同比去年同期增量为195.40万吨，其中华东地区增加5.84万吨，华中地区增加21.14万吨，华南地区减量为5.45万吨，西南地区增加53.37万吨，华北地区增加85.87万吨，西北地区增量为46.11万吨，东北地区减量11.48万吨。

三、后市展望

除华东、华北个别价格止跌企稳外，国内大多数城市螺纹钢价格弱势依旧延续，由此本周国内城市螺纹总体价格继续走低，但跌幅有所收窄。截止周五收盘，全国25个城市HRB335材质20mm规格螺纹钢平均价格为3705元/吨，较上周下跌14元/吨。哈尔滨价格下跌最为明显，幅度达50元/吨;杭州价格上涨最为明显，幅度为60元/吨。

回顾本周，月底已过，市场资金面紧张局面有所缓和，再加上清明小长假来临，工地开始备货，部分城市市场成交有所好转，由此华东及华北部分城市螺纹钢价格出现止跌回升的局面。然而，对于国内大多数城市而言，本周市场依旧难以摆脱颓势，价格继续走低，但跌幅有所收窄，下跌幅度一般在20-40元/吨之间。库存方面，本周国内主要城市库存基本呈下降趋势，且库存较大的诸如北京、杭州、沈阳、武汉等库存高企城市降幅居前。目前来看，虽然目前产量和库存两高局面暂无望明显改观，但清明小长假过后，由于工地已备库存或消耗殆尽，新一轮采购小高峰或将到来，由此预计下周国内螺纹钢价格或逐渐企稳，并有可能小幅回升。