关注双底成败 静待底牌掀开

　进入本周，期指开始大幅回调，暴跌过后，目前主力合约又来到了2500点这个关键点位。其实，这次回撤除了技术面也有来自基本面的原因，IPO重启喧嚣尘上、银监会重拳治理银行理财产品及市场对地方地产调控细则出台的忌惮，对尚处于调整阶段的金融和地产这两大领涨主力板块压制明显。

　　到这里，难免有人会将今年年初的走势与去年作比较，接下来，会不会也是继一季度上涨后，便跌跌不休呢？现阶段，我们对行情的定义依旧是回稳之初，地产调控细则及IPO不断有新消息放出，靴子落地前，市场人气难免受打压。

　　从现在已公布的国五条细则来看，倒是不必急于对国五条做过多的利空解读：广东首个国五条地方细则明确指出，房价过快上涨才征20%个税；而北京国五条细则将于31日前发布，从目前获得的信息来看，细则将有效地控制投资性购房，同时对刚性改善需求给予适当保护。因而，在各地方政府政策出台前，期指的确难有靓丽表现，但也不应过分悲观，接下来还需要看4月份各地出台的政策细则，来进一步判断市场受到的影响。

　　周四，IF1304合约开盘即下挫，一度跌破2500点的心理关口，午后有所企稳，短线多空在2500点一带的争夺将持续。这几日，期指尾盘频频贴水，一定程度上表明多头信心不足。技术上，提醒投资者，形态上有构筑W双底的迹象，要重点关注本轮反弹能否成功构筑双底。

　　再来看看权重股的表现，银监会发文规范银行理财产品，黑天鹅事件引发市场一片恐慌，银行股率先倒下，多只个股一度跌停开盘，券商在银行拖累下也大幅下跌，权重股可谓全线尽墨。事实上，这则通知是银监会于周一(25日)颁布的，周四市场依旧以大幅下挫来解读，至此，消息面的利空已经消化完毕，后期空头继续反扑的力量不会太强。

　　目前已是3月底，距离传闻中IPO重启的时间点越来越近，各地的调控细则将陆续出台，这个时间市场心理比较脆弱，一旦政策靴子落地，走势反而会明朗化。

　　投资者对于宏观经济现状的判断仍需更多数据印证，本周剩下的时间，若回撤后反抽确认颈线位置突破有效(成交量配合放大)，4月初则还有机会进一步上攻，届时若3月经济数据好于预期予以配合，期指将有望冲击2700点一带。反之，W底将转为M头，反抽结束后可能再度回到下跌的趋势中。