杉立期货：多头拉涨受阻 螺纹钢宽幅震荡

盘面走势：螺纹钢上周整体呈宽幅震荡走势，从持仓来看，多头主力继续推涨信心不足，而空头主力增仓较为集中。从技术格局来看，螺纹钢上升格局已被破坏，同时有明显的破位迹象。

基本面分析

现货方面，上周周国内现货价格整体呈下滑走势。截止3月8日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3821元，比上周末跌42元，比上月同期跌58元。截至上周五，螺纹钢社会库存达到1079.79万吨，环比增加了 45.32万吨，监测到沪市终端采购量有所回升，环比增幅74%，但是由于下游需求恢复缓慢，因此短期内的高库存是压制钢价上涨的主要原因。

上游方面，铁矿石价格整体趋稳，焦炭方面，由于下游钢材市场依旧需求不佳，因此成本端的支撑未来或将持续弱化。

消息上：

(1)我国2月份ppi指数同比下降1.6%，与上月持平，预计经济主要以平稳发展为主。

(2)房地产行业方面，1至2月份，全国房地产开发投资同比名义增长22.8%。其中新开工面积同比增长15.3%，结合资金来看，房地产开发企业到位资金18926亿元，同比增长33.7%。说明此前房地产回暖迹象明显，因此与此次两会提出的国五条政策相呼应，因此随着房地产政策的逐渐到位，预计未来房地产行业或将平稳运行。对于国五条提出的抑制投机性住房以及20%的交易税政策，对于房地产实际刚性需求影响不大，对于钢材的整体需求亦不大。

(3)2月我国出口焦炭12万吨，环比增加8万吨。出口有逐步好转的迹象，但是出口量所占比例不足1%，因此影响不大。而现阶段上游炼焦煤价格整体持稳，但是下游钢厂对于焦炭的整体采购量明显不足，截止3月7日，焦炭采购量环比下降7.4%。

综合来看，螺纹钢近日来延续震荡，且波动较为剧烈，从资金面来看，多头主力有逐步加仓行为，同时市场对于未来宏观面仍持乐观态度。但基于现阶段宏观面无实际利好驱动，而前期回暖的房地产行业遭调控加码，仍需时间消化，同时短期内高库存压制期价。因此螺纹钢整体或将陷入震荡格局。焦炭在下游需求疲软，加上其薄弱的议价权，焦炭的成本端支撑也将弱化，结合空头主力资金的打压，期价仍将维持弱势运行。

操作建议 震荡格局，rb1310操作区间3900-4000. j1309逢高做空，以1780止损。