杉立期货：螺纹钢预计调整空间有限 短空适时止盈

盘面走势，上周螺纹钢主力合约1310呈震荡下行走势，收出一根大阴线。从持仓来看，多空主力的拉锯较为明显。

现货方面，截至2月22日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3942元，比春节前涨63元，比上月同期涨128元;上海、沈阳价格大涨150-160元。焦炭现货价格持稳。

钢厂方面：沙钢出台的螺纹钢下旬出厂价位维持平盘。现Ф14-25mmHRB400螺纹出厂价格为4150元/吨。 结合供给来看，2月上旬全国粗钢日均产量198.89万吨，旬环比增长4.36%，以及截至上周螺纹钢的社会库存量962.06，环比121.94%。因此沙钢对于下旬价格维持平盘，主要是由于近期下游钢厂尚未开工，使得终端需求无法释放。

上游方面，上周铁矿石依旧延续涨势，贸易商挺价看涨力度仍较大，但是清淡的成交量或将使得矿价维持高位盘整运行。炼焦煤供给偏紧，高位价格支撑焦炭价格，但是由于下游钢厂尚未全部开工，使得焦炭的需求端短期弱势难改。

消息上，(1)铁道部最新公布数据1月铁路完成固投209.94亿元，同比大幅上升70.9%，其中基建投资完成141.75亿元，同比增加62.3%。因此下游基建的密集开工将是未来支撑钢价的重要因素。

(2)而此前关于城镇化建设的题材持续深化，关于《全国促进城镇化健康发展规划(2011-2020年)》已编制完毕，将于今年3月份召开的全国“两会”前后对外发布。新城镇化建设具体细则的出台以及规划将利多于钢铁行业。

(3)上周五统计局公布的13年1月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。数据显示，新建商品住宅同比维持上涨趋势，涨幅均未超过4.7%，二手住宅同比上涨均未超过6%。而在购房结构中，首次置业的刚性需求和改善性置业的升级需求是拉升房价以及成交量的主要原因。预计随着房地产调控政策的出台，未来房价整体趋稳为主。

综合来看，由于市场现阶段基本面较为平静，同时下游需求暂未全部释放，使得现有的宏观面无法驱动螺纹钢续涨，而短期内的库存高企，供需矛盾加剧成为空头打压的导火线，使得期价出现回落调整。但随着元宵过后，市场逐步开工，而城镇化建设也将进一步深入，预计螺纹钢调整空间有限，仍将震荡上行。作为钢材从属品的焦炭，成本的支撑在下游需求不济的情况下或将弱化。同时钢厂在节前也完成了一定的补库，因此在下游钢厂短期内需求无法拉升，焦炭还将弱势下行。操作上建议rb1310空单适时止盈，可逐步逢低布置多单，以4000止损。j1309空单继续持有，以1880止损。