收评：商品期市收盘涨跌互现 螺纹钢焦炭窄幅震荡

周二，国内商品期市收盘涨跌互现，农副产品全线上扬，菜粕全日维持强势，收涨3.38%，创上市以来新高，棉花涨逾1%。能源化工期货多数低迷，仅燃油和甲醇上扬，塑料、橡胶分别跌1.66%、1.29%，位列跌幅榜前两位。金属期货多数下挫，仅沪银小涨0.11%。

钢铁：小幅下跌 交投活跃

今日螺纹停止了大幅的下跌，走势企稳，成交量小幅回升，同时伴有大量增仓。宏观方面：春节过后市场资金面较为宽松，今日央行进行了300亿元的正回购，加上到期的逆回购资金，共回笼资金4800亿元，尽管如此，市场利率仍继续下降，上海大额银行承兑汇票贴现率降至4.27‰，缓解了商家的资金压力。行业方面：今日市场传言二套房首付提高至七成，利率提高三成，导致地产股大跌，也带动螺纹小幅走弱，政策是否能够出台仍需进一步观察；现货继续拉涨，但成交不佳。操作上，在宏观经济企稳和铁路投资大增的影响下，今日螺纹走势企稳，尽管盘中受房地产消息的拖累，但螺纹整体维持在高位震荡的走势。另外，前期买5抛10的套利策略可继续持有。

焦炭：微幅下跌 低位支撑渐强

焦炭价格继续回调，但是低位支撑较强。春节过后，运力紧张，煤矿限产等因素将逐步得到缓解。由于雨雪天气，短期内这些问题的缓解虽有一定的困难，但是未来的缓解无疑是确定的，看涨预期不再那么强烈。现货面，从2月20日起：辽宁新抚钢焦炭下降20元。期货5月合约临近交割，考虑到钢厂接货的实际需求和以往临近交割时的走弱惯例，近期内可能跌回1800位置。总体看，看多因素，或将震荡回调，择机放空。

铜：窄幅震荡 交投清淡

周二国内铜市交投清淡，铜价低开后窄幅波动。隔夜LME大幅下跌后市场人气继续受挫，中国股市大幅下跌也使股市缺少反弹动力。从现货市场来看，当天现货贴水100-200元，保值盘继续流出，消费买盘仍未显现，这使得市场的压力仍然较大。来自现货市场的消息，1月份中国铁路投资大幅增长70%，分析来看，这与去年基数低和春节因素有关，考虑到全年投资计划是5600亿，增幅只有5.7%，与2011年54%的增幅不可相比。总体来看，近期铜市表现仍然疲软，从技术上看，铜价无力回到阻力线59100元之上，短期仍有向57300元下行的可能。交易上可偏空操作。