万达期货：钢材库存激增 螺纹上涨压力显现

周一1310合约价格小幅高开后略作整理创出全天的高点，随后价格快速下行，午后价格继续下行格局，收盘时呈现减仓下行迹象并创出全天的低点。今日最高上涨至4288元/吨，最低下探至4166元/吨，截止收盘期螺1310合约价格较上一交易日收盘结算价下跌102元/吨，收盘至4173元/吨；全天成交171.2万手，比上一交易日大幅放量，增加48.1万手，全天持仓净增21544张，资金净流入约1.16亿元。

从现货的情况看，18日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格3994元/吨，较上一交易日价格上涨13元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格3849元/吨，较上一交易日价格上涨13元/吨。在炉料方面18日巴西65%品味粉矿价格166.75美元/吨，较上一日价格上涨4美元/吨，澳洲62%品味粉矿价格158美元/吨，较上一日价格上涨4美元/吨。

宏观信息：海关总署8日公布数据，1月份我国进出口总值3455.9亿美元，扣除汇率因素同比增长26.7%，其中出口1873.7亿美元，进口1582.2亿美元，分别增长25%和28.8%。当月贸易顺差291.5亿美元，扩大7.7%。经季节调整法剔除春节因素影响后，1月份进出口总值、出口和进口同比增速分别为8.1%、12.4%和3.4%。

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为845.44万吨，增加93.08万吨；线材库存量为232.23万吨，增加44.57万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1811.77万吨，增加185万吨，增幅为11.37%。节后全国钢材库存量大幅攀升，在终端需求没有释放前，国内钢材库存量仍将进一步上升。

从技术上看，指标MACD中，平滑线DIF下穿DEA向下运行呈现死亡交叉状态，红柱较上一日有所减少；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下呈发散运行状态。在K线上，螺纹高开后震荡下行为主，收盘呈跌破10日均线的中阴线；在形态上，螺纹高开后震荡下行，短期价格仍呈弱势震荡格局。

所以笔者认为由于1月份进出口数据大幅增长，反应经济增长预期的加强，但节后全国钢材量大幅上升，以及终端需求并未启动前，抑制了钢材价格继续上涨；技术上螺纹高开后震荡下行，短期价格仍呈震荡偏弱状态，操作上螺纹1310合约短线关注4200的阻力，但建议逢反弹空单逐步介入。