新纪元期货周评：节后一周期价或呈现高位震荡态势

一、微观分析

1、市场解析

适逢春节假日，国内商品市场休市。欧洲方面，欧盟统计局14日公布的数据显示，欧元区第四季度季调后GDP初值季率萎缩0.6%，预期萎缩0.3%，前值萎缩0.1%，欧元区经济已经连续第三个季度萎缩，其中主要国家法国、德国发布的去年第四季度国内生产总值(GDP)初值均呈现萎缩状态，糟糕的经济数据提升了市场对于欧洲央行未来数月降息的几率。美国方面，美国劳工部 2月14日公布的数据显示，美国2月9日当周初请失业金人数下降为34.1万人，预期为36.0万人，初请失业金人数显著下降，且续请失业金人数创下2008年7月12日当周以来最低。国内方面，1月CPI数据同比增速超出预期，引发市场的通胀预期。钢市需求端而言，1月钢铁行业PMI指数亦保持环比回落，再次回到收缩区间，钢市基本面疲弱态势隐现；中国指数研究院的最新数据显示，2013年1月百城住宅均价连续8个月回升，引发投资者对地产调控将从严的担忧；库存方面，来自“我的钢铁网”库存调查数据显示，截止2月16日，全国主要市场五大钢材社会品种社会库存量连续九周上升，库存压力增大，但现货价格底部支撑明显，预计节后一周沪钢期价高位震荡的可能性大。

2、供需平衡分析

1月CPI同比涨幅高于预期，PPI降幅创下8个月新高。2013年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。2013年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.6%，环比上涨0.2%。工业生产者购进价格同比下降1.9%，环比上涨0.3%。

1月钢铁行业PMI指数亦保持环比回落，再次回到收缩区间。从中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心提供的数据，中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数来看，1月份为49.3%，较上月回落6.2个百分点，再度回到收缩区间。

近期众多地产商开始加速布局中小城市。来自中财网的消息，据近140家涉及房地产开发经营的上市公司公告显示，1月份以来，不少上市房企均加大在三四线城市的布局力度，一些上市房企甚至在县一级土地竞拍上有所斩获，加速布局中小城市市场。

各地楼市延续回暖，引发调控深化预期。进入2013年以来，楼市回暖行情进一步延续，新建商品住宅和二手房交易量价齐升。今年1月，上海易居房地产研究院监测的20个典型城市新建商品住宅成交面积达1057万平方米，同比增长269.2%。

1月下旬全国粗钢日产环比1月中旬小幅下降。根据中钢协最新统计数据,1月下旬全国粗钢日均产量190.58万吨,环比1月中旬191.44万吨下降了0.85万吨或0.45%。同期重点钢企粗钢日产量也略有收缩,中钢协数据显示,本旬重点钢企粗钢日产量为160.40万吨,环比1月中旬的161.25万吨减产了0.85万吨或0.53%。

节后全国主要市场五大钢材品种社会库存连续九周上升。据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2013年2月16日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1801.6万吨，较春节前增加185.1万吨，连续九周上升。与去年同期相比（2012年2月17日），总库存减少98.3万吨。

1月国内汽车销量创历史新高。8日，中国汽车工业协会发布的最新产销数据显示，1月份，国内汽车销量同比上升46.4%，至203.45万辆，创历史新高。

据国家统计局最新数据显示，1月CPI数据同比增速高于预期， PPI同比降幅创下8个月新高，通胀预期再次成为市场的焦点，引发投资者担忧。钢市而言，据中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数来看，1月份钢铁行业PMI指数较上月回落6.2个百分点，再度回到收缩区间，钢市依然不乐观；房地产方面，虽然进入2013年以来，楼市回暖一直持续，房价涨多跌少，但由此引发地产调控从严的忧虑升温；现货价格底部支撑作用较强，预计后市螺纹期价或将呈现高位震荡态势。

二、波动分析

1、主力合约K线和均线系统分析

节前一周，螺纹期价完成移仓换月，新主力1310合约在周二创出新高后，第三个大幅下挫，吃掉前两日的阳线，最后两个交易日演绎震荡攀升行情，但始终未能创出新高，五个交易日收出四阴一阳形态，周持仓大幅增加40万余手；日线图上，截止最后一个交易日，KDJ指标三线高位“死叉”后再现拐头迹象，缺乏明确的方向指示作用；MACD指标两线走出“金叉”后继续上行，但红色能量住五个交易日呈现逐渐减少的态势。近月合约1305合约表现相对较弱，日线图收出两阳两阴一十字星形态，且阴线实体均长于阳线实体，周线图收出阴线，持仓大幅减少70万余手，预计后市螺纹期价或将呈现高位震荡态势。

均线分析，节前一周，螺纹新主力1310合约日线图上，期价第三个交易日一度跌破5日均线，而后在10日均线处获得支撑，截止最后一个交易日，再次站上5日均线，均线系统依然呈现多头排列；周线图上，5周均线上穿60周均线后继续向上运行，5周均线对期价支撑明显，技术形态继续转好， KDJ指标三线运行至高位，呈现钝化迹象，MACD指标两线“金叉”后继续向上运行，红色能量柱继续拉长，且由于移仓换月的影响，本周1310合约仓量均大幅增加，但总持仓呈现大幅萎缩的状态，前期多单警惕高位回落风险。

2、趋势分析

螺纹指数延续12月初至今的快速拉升行情，沿着5周均线不断攀升，延续创下年内新高，节前一周突破4200一线的压制，截止收盘，维稳4200一线，目前市场需求释放有限，钢市基本面隐忧渐显，预计节后一周螺纹期价呈现高位震荡的可能性大。

小结：节前一周螺纹期价周线冲高回落收出小阳线，仓量大幅萎缩，上行动能减弱，建议投资者警惕期价高位回落风险，预计期价呈现高位震荡的可能性大，建议前期中长线多单可继续持有。

三、结论与建议

下周行情预测：目前虽然正处于钢市需求淡季，但市场情绪偏暖；且钢厂现货价格部支撑作用明显，预计节后一周钢价横盘震荡的可能性大。

操作建议：节日过后，市场情绪谨慎，期价高位震荡的可能性很大，建议短线暂以观望为宜；中长线趋势性多单仍可继续谨慎持有。