基金震荡中加仓：抄底还是“抢顶”

进入2013年后，A股市场在去年底出现的强势反弹有所减缓，1月11日上证综指又以1.78%的跌幅收场，全周下跌1.49%，行业涨跌互现。不过，这未吓退基金，相反，趁着指数调整，基金正加速增仓，仓位进一步提升。

众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，今年以来，主动管理型开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金)平均仓位较去年年底数据小幅提升0.87个百分点至78.85%。其中，股票型基金平均仓位为83.89%，较前期上升0.89个百分点；混合型基金平均仓位为70.42%，较前期小幅上升0.84个百分点。

基金的仓位再次到达阶段高位，也引发市场对“资金面接力不上”的忧虑，基金仓位“魔咒”将再次应验。

然而基金的观点却并不悲观。汇丰晋信基金公司则将此次调整定性为“良性调整”，市场需要观察最新经济(310358,基金吧)数据以确定下一步热点。

众禄基金研究中心认为，尽管市场或由于前期短线急促上涨而容易产生震荡，但反弹趋势不会改变，且适度调整也有利于行情纵深发展。从近期基金股票仓位的变动观察来看，基金对市场的信心并未因大盘横盘整理或盘中震荡而消失，开放式偏股型基金在操作上已小幅加仓，仓位略高于历史均值水平。

富国基金(博客,微博)则认为，2012年12月初以来的快速拉升行情可能已宣告结束，股指或进入调整通道。一方面，连续大涨后确实让投资者不太放心，回补以后的行情似乎才能让人更加踏实；另一方面，最近蔬菜、猪肉价格连续上涨，通胀可能超预期，进而弱化市场对经济复苏的预期。

据众禄基金研究中心的监测结果，486只偏股型基金中，今年以来有18只仓位保持不变，有289只选择加仓，有179只选择减仓，选择加仓的基金明显多于选择减仓的基金。同时，基金公司已开始尝试发行股票型基金，由此可见，基金对股市的态度已偏向积极。

光大保德信基金认为，今年年初以来表现较好的股票，主要是前期出现下跌的TMT、白酒、医药等行业，而在去年底涨幅靠前的水泥等周期行业表现较差，这可能更能体现投资者的真实想法，经济的底部不是一个时间点，而更可能是一个时间段，上述市场表现正是反映了这种经济判断。“如果经济数据一直较好，我们也可以合理地认为，其趋势也不会一蹴而就，市场仍会给你一次加周期股的机会。所以我们认为目前市场有结构性机会，TMT等行业值得关注。”

汇丰晋信基金认为，所有股票市场的上涨都需要宏观基本面的配合以及上市公司盈利的印证，随着年报披露季的开始，市场的考验也将随即到来