宝城期货：现货拉涨乏力 螺纹期价承压

一、期货行情回顾

上周螺纹1305合约出现了先扬后抑，整体呈现出震荡整理的走势，周涨幅达到了0.18%，成交量较前一周继续增加，持仓量减少。持仓上，震荡行情下多空变换较为频繁，沙钢集团当前为29610手净空单，净空超过2万手共有3家;永安净多约4.6万手位居多头榜首，中证净多3.2万手位居多头榜第二位，净多超过2万手共有3家。总体上，多头集中度更高。

二、钢材现货情况

1)钢材现货一周价格指数

数据来源：MY STEEL 宝城期货金融研究所

本周Myspic综合指数先扬后抑，报135.3点，较上周上涨0.98%。受宏观面诸多利好，以及钢坯、资本市场反弹提振，周初国内钢价普遍上扬。不过，由于淡季开工受限，价格上涨后成交量萎缩，各品种价格呈现盘整趋弱态势。

2)主流城市螺纹钢一周价格(元/吨)

数据来源：MY STEEL 宝城期货金融研究所

本周钢材市场出现了普遍上涨，可以看做是对上周期货市场的补涨，当前全国螺纹钢均价3802元/吨，较前一周上涨36元/吨。

3)螺纹钢社会库存变化

数据来源：MY STEEL 宝城期货金融研究所

一如上周，周末钢坯大涨以及期螺强势拉升极大地提振了市场信心，商家报价随之上涨，工地加快了采购进度，市场成交随之明显好转，进一步提升了市场信心，建筑钢材市场量价齐升。随着期螺价格的盘整，现货市场也回归理性，工地采购量逐日下滑，商家信心逐渐转向观望。当前全国螺纹钢社会库存达到了504.63万吨，较前一周增加了5.24万吨，各地区的增减仍旧呈现出一定的分化。目前来看，尽管当前原材料支撑较为坚挺，但时值月底岁末，市场资金面较为紧张，工地采购难有回升。与此同时，经过前期拉涨，期螺高位承压，预计下周螺纹钢价格将以平稳震荡为主。

三、铁矿石市场

1)铁矿石价格

数据来源：MY STEEL 宝城期货金融研究所

尽管本周铁矿石市场先涨后平，成交呈现先强后弱的局面，但上涨幅度仍旧很大，综合指数上涨了4.5%，进口矿指数更是大幅上涨了7.96%。周初因QE4等外围环境的变化，股市大涨，期螺、钢材、钢坯价格相继反弹，进口矿市场随之跟涨，市场心态逐步回暖。目前63.5%印粉上涨至136.5美元/吨，PB粉升至135美元/吨，均较前一周上涨9.5美元。本周国产矿铁精粉市场稳中小涨，各地区都出现了不同程度的拉涨，贸易商采购积极，矿山、选厂多惜售盼矿价进一步上涨。目前唐山遵化地区66%铁精粉湿基不含税出厂价810-820元/吨,较上周涨30元/吨。

2)进口矿港口库存

数据来源：MY STEEL 宝城期货金融研究所

本周全国主要港口铁矿石库存数量继续大幅减少了206万吨，减少至7381万吨。由于港口库存八周来持续降低，港口可售资源紧俏，助推矿价持续快速上扬。不过随着年终来临，银行回款要求将增加钢铁企业的资金压力，心态主导下的持续拉涨行情恐难长期维持，预计短期内进口矿价格将会维持窄幅波动的走势。

3)海运市场

本周海运市场依旧跌跌不休，海岬型航运市场持续承压，期货逐步疲软，近期合约承压，促使运费依旧低迷。BDI指数报收于708点，环比上周下跌91点或11.39%;海峡型本周难以摆脱弱势，BCI依旧处于下跌走势，环比上周下跌181或12.86%，报收于1226点。巴西至中国海运费下跌0.911美元/吨报收于16.235.澳洲西岸至中国海运费报收于7.077美元/吨，环比上周下跌0.505美元/吨。

四、焦炭市场

1)炼焦煤

本周炼焦煤市场平稳运行，受前期大矿上涨的影响，各地钢厂采购价均有所上调，而个别地区因煤质发生变化而销售不畅。进口方面，本周北方主港炼焦煤到货量继续攀升，主焦煤、1/3焦煤因现货供给充裕，本周成交价维稳，无明显波动，而气肥煤资源相对紧缺，报价有走高趋势。澳洲主焦煤北方港提货价主流1200-1250元/吨，部分优质资源1260-1270元/吨。

2)焦炭

本周国内焦炭市场稳中上行，其中山西地区部分特级、一级、准一级冶金焦资源价格上调;河北唐山、邯郸等地部分钢厂焦炭采购价上涨，此外西南地区受炼焦煤价格持续上涨推动，焦炭出厂价格再次补涨。据了解，近期北方雨雪天气频发，新一股冷空气再次降临，对焦炭运输产生较大的影响，部分钢厂焦炭库存不足7天，阶段性刚需再次激发，钢厂采购积极性增强，但受钢材价格涨势放缓影响，焦炭价格上涨阻力尚存。另据悉，在出货受阻的情况下，焦化企业整体焦炭库存稍有上涨，但幅度有限。各地主流参考价格如下：山西地区主流稳中上行，现二级冶金焦主流1380-1430元/吨;准一级冶金焦1450-1500元/吨左右，均为出厂含税价，一级冶金焦车板含税为1520-1580元/吨;河北焦炭市场小幅上扬，现二级冶金焦邯郸1540-1560元/吨，唐山1590-1650元/吨，到厂价;邢台准一级冶金焦邯邢到厂价1600元/吨，唐山到厂价1690-1740元/吨;河南焦炭市场稳，现二级冶金焦1550元/吨，准一级冶金焦1550-1580元/吨，均为出厂含税价;华东地区焦炭市场稳，二级冶金焦主流报1600-1630元/吨，准一级1650-1680元/吨，均为承兑出厂含税;东北地区焦炭涨，现二级冶金焦主流1530-1580元/吨，准一级冶金焦1640-1670元/吨，均为承兑出厂含税。

21日港口焦炭库存同口径统计：天津港191减2，连云港15增1，日照港7减3.5(万吨)。

五、走势分析

尽管当前原材料支撑较为坚挺，但时值月底岁末，市场资金面较为紧张，工地采购难有回升，螺纹钢现货价格将以平稳震荡为主，制约了期货市场继续大幅上行的可能，1305合约关注上方3850一线压制，下方5周均线具有很强支撑。