国泰君安：等待回调偏多操作

【昨日内盘】

螺纹钢1305合约开盘3666元/吨，最高3707元/吨，最低3664元/吨，收于3679元/吨，较上一交易日收盘价上涨23元/吨，成交231万手，持仓133万手。

【隔夜外盘】

12月7日LME方坯三月合约买为330美元/吨，卖价为340美元/吨。

【基本面】

1现货价格：12月10日现货市场价格小幅上涨，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价3570元/吨,上涨20元/吨；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价3700元/吨,上涨20元/吨。

2钢厂调价:12月10日，浙江富钢螺纹钢出厂价格上调20元/吨，现HRB335Φ10mm执行价格为3730元/吨，HRB335Φ12mm执行价格为3700元/吨，HRB335Φ14-25mm执行价格为3570元/吨；普圆出厂价格上调20元/吨，现Q235Φ10-25mm普圆执行价格为3650元/吨；盘螺出厂价格未作调整，现HRB400Φ8-10mm盘螺执行价格为3680元/吨。

3市场情绪：现货市场价格稳中有涨。国内及美国经济数据改善，全国房地产开发投资增速提高。螺纹主力合约开始与现货价格平水，显示出市场预期已改变，对后市趋于乐观。

【技术分析】

螺纹1305主力合约高开震荡，收出带长上引线的小阳线。上周螺纹主力合约快速拉涨，价格触底反弹近200元，再次回到前期盘整区间中轴3650附近，持仓成交并未大幅放量增仓，显示资金仍谨慎，3464恐已成为12月至明年2月的低点。

持仓方面，12月10日螺纹1305主力合约前二十席位多单减持6622手，其中中证期货席位，增持23333手；空单增持12721手，其中沙钢集团席位，增持4450手。持仓状况偏空。

【操作建议】

固定资产和房地产投资数据平稳，RB05合约3650-3700有震荡休整需要，但技术形态仍是偏多，操作上背靠3650做多，上方压力位3700，下方支撑位3650.