国泰君安：等待回调偏多操作

【昨日内盘】

螺纹钢1305合约开盘3565元/吨，最高3632元/吨，最低3554元/吨，收于3619元/吨，较上一交易日收盘价上涨57元/吨，成交264万手，持仓124万手。

【隔夜外盘】

12月3日LME方坯三月合约买为315美元/吨，卖价为320美元/吨。

【基本面】

1现货价格：12月5日现货市场价格基本平稳，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价3550元/吨；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价3680元/吨。

2钢厂调价:12月5日，莱钢永锋螺纹钢出厂价格维持上期基价不调整，现HRB400Φ12mm执行价格为3810元/吨，HRB400Φ14mm执行价格为3790元/吨，HRB400Φ16-25mm执行价格为3790元/吨；HRB335Φ16-25mm执行价格为3770元/吨；盘螺出厂价格上调20元/吨，现HRB400Φ8mm盘螺执行价格为3820元/吨；高线出厂价格维持上期基价不调整，现HPB235Φ8mm高线执行价格为3790元/吨。

3市场情绪：现货市场价格基本稳定。今日股市大涨，城镇化提速预期加强，带动商品走强，而螺纹、玻璃等与房地产相关度高的品种大幅走高。从价差上看，螺纹主力合约逐渐与近月合约靠近，贴水状况改变，说明市场悲观预期已转变。

【技术分析】

螺纹1305主力合约先跌后涨，收出大阳线，3464恐已是目前至春节前底部，今日突破60日均线，连续拉涨后有休整需要，3650存在压力，近期盘整中枢或在3600。操作上等待回调建多。

持仓方面，12月5日螺纹1305主力合约前二十席位多单减持59手，其中一德期货席位，增持9837手；空单增持20924手，其中浙商期货席位，减持15795手。持仓状况偏多。

【操作建议】

城镇化预期加强，股市强势反弹，RB05合约连续拉涨后有休整需要，等回调建多，压力位3650，支撑位3590.