国泰君安：等待回调短多

【昨日内盘】

螺纹钢1305合约开盘3546元/吨，最高3569元/吨，最低3536元/吨，收于3562元/吨，较上一交易日收盘价上涨11元/吨，成交157万手，持仓123万手。

【隔夜外盘】

12月3日LME方坯三月合约买为315美元/吨，卖价为320美元/吨。

【基本面】

1现货价格：12月4日现货市场价格暂时平稳，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价3550元/吨；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价3680元/吨。

2钢厂调价:12月4日，浙江富钢螺纹钢出厂价格上调30元/吨，现HRB335Φ10mm执行价格为3710元/吨，HRB335Φ12mm执行价格为3680元/吨，HRB335Φ14-25mm执行价格为3550元/吨；普圆出厂价格上调30元/吨，现Q235Φ10-25mm普圆执行价格为3630元/吨；盘螺出厂价格上调30元/吨，现HRB400Φ8-10mm盘螺执行价格为3680元/吨。

3市场情绪：现货市场价格暂稳回升。今日A股上演先跌后涨逆转行情，随着股市尾盘拉升，带动螺纹期货走高。基本面看现货市场仍处于弱势格局，但贸易商低价抛货意愿不强。价差上看，反弹阶段，1305合约已明显强于近月合约，主力合约贴水的状况将逐渐改变，一旦转为主力升水，很可能市场预期也已在发生变化，乐观情绪逐渐回升。

【技术分析】

螺纹1305主力合约先跌后涨，收出小阳线，上周急跌之后，本周强势反弹，再次回到3550关键位附近，3464很可能已是阶段性底部，短期内价格可能还有小幅波动。

持仓方面，12月4日螺纹1305主力合约前二十席位多单减持1650手，其中海通期货席位，减持8406手；空单减持2433手，其中南华期货席位，减持3609手。持仓状况偏多。

【操作建议】

建筑钢材基本面仍偏弱，但期货价格表现强势，市场情绪开始好转，RB05合约背靠3540短多。压力位3590，支撑位3540.