一德期货早评：跌势暂缓 期螺减仓反弹

市场要闻：

2012年11月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月上升0.4个百分点。

目前国内钢铁行业的生产依旧活跃，钢厂通过扩大产量来争取扭亏的意愿强烈，后期国内钢铁产能或将进一步释放。11月份，钢铁行业生产指数为50.1%，仍处于扩张区间。据中钢协统计，11月中旬全国粗钢日均产量达195.18万吨，环比11月上旬虽下降了0.25%，但仍维持在195万吨的水平线上。随着大型钢厂检修的结束，检修高炉总数再创新低。

目前全国主要城市螺纹钢库存为498.38万吨，与上周（2012-11-23）相比，本周全国螺纹钢库存增加9.78万吨，增幅为2.0%；与去年同期（2011-12-9）相比，增加12.45万吨，同比增幅为2.56%，增幅较上周有所扩大。

现货市场：

全国25个主要市场HRB40020MM螺纹钢平均价格3763元/吨，与上一交易日价格相比-13；青岛港63.5%印度粉矿价格为845-855元/吨，与前一日相比-5；天津港二级冶金焦1600-1620元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为1097，与前一日相比-7。

策略分析：

上周五rb1305合约减仓反弹，日内震荡走高，跌势暂缓。我国制造业PMI继续回升，经济回暖预期再度加强，对期价有一定提振，但螺纹供强需弱格局未改，库存压力也逐步显现，且盘面看，下跌趋势尚未破坏，期价弱势或难改变。若有效上破3500，空单减持为宜。