南华期货：年末资金趋紧 期螺弱势盘整

螺纹期货今日低开后弱势振荡。主力合约RB1305以3560开盘，最低3543元，最高3567元，收盘3553元，较上个交易日下跌13元，日K线收小阴线。

今日现货市场涨跌互现。承接上周建筑钢材大跌100元的跌势，今天各地螺纹线材继续回落，HRB400螺纹钢北京市场跌40至3560，上海跌40至3640；而热卷在华东市场普遍上涨10-40元。上海热卷在连续回落100元后反弹40元至3960元。这种涨跌互现的情况，说明钢材并不存在大的资源压力，建筑钢材下跌，北方市场季节性因素是一个原因，而年底各公司还贷压力巨大，尤其是建筑施工单位还要面临工程款、材料款的集中结算压力，这样建筑钢材的需求就明显减少，也使得建筑钢材价格持续回落。

问题在于，3600下方的建筑钢材已跌破钢厂生产成本，目前钢坯生产、螺纹线材的生产普遍进入亏损，但钢厂由于年末巨大的还贷压力，不得不亏损吸引订货。但持续亏损已经严重阻碍了钢厂正常运行，因此钢厂产量仍将持续下降。

钢材社会库存的持续下降，已经导致了热卷等板带材价格的上涨。在钢厂产量小于需求的情况下，我们认为钢材价格不具备持续向下的空间。预计RB1305仍将以弱势振荡来替代下跌。

技术上看，RB1305仍有下行压力，但上周一大跌中增仓40万，反映市场分歧巨大，3600下方买盘力量十分强大，若RB1305在连续盘整后向上突破3580，则会导致空头大规模离场，形成探底回升。

操作建议：

下行空间不大，逢低买入，耐心持仓，等待上涨。