螺纹钢有望继续下行

基本面不容乐观，供需矛盾加剧，现货价格弱势运行，成本支撑也有望减弱，沪钢1305合约或将考验3400元/吨一线支撑。

自跌破前期整理平台后，钢纹钢主力1305合约价格在3550元/吨一线遇到支撑，展开振荡整理。目前，一方面政策面缺乏亮点，市场信心无以为系，另一方面钢材供需面发生转变，现货市场偏弱运行，预计螺纹钢价格将继续下行。

宏观经济难乐观

最近公布的经济数据显示，美国经济处于持续复苏进程中，不过年底“财政悬崖”风险不断上升，经济能否延续复苏之旅有待考验。欧元区经济持续恶化，欧元区第三季度GDP环比下滑0.1%，连续两个季度萎缩，而且债务危机挥之不去，经济前景堪忧。我国10月经济数据延续小幅反弹之势，投资和消费继续回升，但国内经济还未完全企稳，经济回升主要依靠投资拉动，内需不足和出口困难制约经济进一步好转。四季度又面临传统工业生产淡季，政策面处于观察期，经济存在走弱风险。

供需面偏弱

受益于“金九银十”钢材市场产销旺季，钢材价格稳步上涨，钢铁企业的盈利水平好转，钢企生产积极性较高。中钢协发布的数据显示，11月上旬全国粗钢日均产量预估为195.67万吨，旬环比增长1.61%。房地产市场是钢材的主要消费领域，1—10月房地产投资累计同比增速为15.4%，与1—9月持平；1—10月房屋新开工面积累计值为14.7亿平方米，同比下降8.5%；房地产市场投资依旧低迷。另外，中央反复强调坚持房地产调控政策不动摇，近期房产税征收范围将扩大的消息令市场承压，而其他机械、家电、造船等用钢行业同样经营状况不佳，钢材需求整体疲弱。

库存重启升势

随着雨雪天气来临，工地开工率降低，建材需求出现季节性减少，钢材库存面临回升压力。从下游需求来看，北方大部分地区早已出现雨雪天气，工地施工受到影响，市场需求明显受到抑制，京唐港和鲅鱼圈地区资源明显积压。当前南北建筑钢材价格差距较大，北方资源料将向南方转移，南方市场竞争压力将加大。

成本支撑有限

目前“十八大”已经结束，前期停产的铁矿和煤矿很快恢复生产，市场的供应偏紧格局随之缓解。对于钢厂来说，成本支撑将减弱。

总体观察，钢材市场基本面不容乐观，供需矛盾加剧，现货价格弱势运行，成本支撑也有望减弱，预计在钢厂产量充分缩减前，钢材价格很难企稳。从盘面看，螺纹钢期价放量增仓跌破前期整理平台，1305合约或将考验3400元/吨一线支撑。