钢价摇摇欲坠拖累焦炭超跌反弹

近期钢材(3564,0.00,0.00%)市场价格摇摇欲坠，让仍在上涨途中的焦炭市场遭遇难题。面对钢材价格或将二次探底的忧虑，投资者对于后期焦炭上行空间普遍感到担忧，而焦化行业长期调整格局仍将长期存在。

国内焦炭市场仍在上涨，11月焦炭价格几次大涨，主要是煤炭资源紧张，导致各地焦化企业焦炭产量较低；前期焦化企业亏损，企业无增产焦炭欲望；再加上焦炭在11月属于冬储季，采购方希望增加库存量。

统计显示，本月神华焦炭再涨150元/吨，执行二级焦唐山1510元/吨。山东日照钢铁焦炭累计涨价达到240元/吨-260元/吨，涨幅达到单月16%，调价后二级冶金焦含税到厂执行1640元/吨。目前山西区域焦炭主流准一级焦报价在1470元/吨-1550元/吨，而运抵天津高端价格在1650元/吨。

此外，东北区域钢厂焦炭采购价格普遍再度上涨100元/吨。南方广钢10月焦炭仅上行50元，所以11月1日起该钢厂焦炭统一涨170元，执行二级冶金焦含税到厂价1710元/吨。

尽管焦炭市场近期出现了超跌反弹，但是，钢厂的低利润令焦化企业仍不得不处于盈亏边缘运行，仍然没有走出前期大幅下跌的阴影。统计显示，从今年第二季度后期至10月下旬，国内市场炼焦煤价格平均跌幅达到450元/吨-550元/吨，与年内峰点价格比较，跌幅达30%以上。

国庆节长假之后，随着钢铁市场的进一步好转，冶金煤焦市场也出现一定的上升预期，焦炭市场在10月份出现100元/吨的涨幅。以山西焦煤集团为代表的国内炼焦煤生产企业，在10月25日提出吨煤上调50元-80元的涨价意向。步入11月后，各地焦煤价格也开始陆续上调。

“经济结构调整转变、钢企亏损经营压力下移、进口资源大量涌入、钢铁产量阶段性降低等是造成冶金煤市场大幅调整的关键性因素。”煤炭专家李朝林指出，冶金煤焦市场多年运行实践表明，由于上下游密切关联的关系，对钢铁市场变化波动反应的敏感程度，依次为焦炭市场(独立焦炭市场)、炼焦配煤市场、高炉喷吹煤市场。今年市场变动幅度可以说是位列自2008年金融危机以来第二位，第一是2008年金融危机期间，煤焦年度价格调整幅度每吨近千元。

伴随10月份焦炭价格反弹，焦炭产量也随之上升。统计数据显示，今年10月份中国焦炭产量为3684.9万吨，较上年同月增长6%。1-10月焦炭产量累计增长4.2%，至36928万吨，仍呈上升趋势，但增幅有所回落。按前10个月焦炭产量判断，今年焦炭产量将达到4.4亿吨-4.5亿吨水平。月度环比数据看：焦炭产量是近4个月第一次恢复性反弹，10月焦炭产量较9月增长158万吨。

除了国内焦炭产量不减，今年前10个月进口炼焦煤3661万吨，同比增长18.6%，美国、澳洲、俄罗斯等地的动力煤、冶金煤大量涌入我国港口，以优质低价与国内资源形成竞争。

联合金属网高级分析师穆文鑫认为，随着11月份国内焦炭、焦煤市场加速上涨，而钢材市场逆势降价，后期焦炭上行已无空间。预计12月初钢厂采购高端价格焦炭会局部下行，主流焦炭区域市场仍将以稳为主