国泰君安：观望或关注螺纹焦炭套利机会

【昨日内盘】

螺纹钢1305合约开盘3680元/吨，最高3698元/吨，最低3653元/吨，收于3679元/吨，较上一交易日收盘价上涨5元/吨，成交240万手，持仓86万手。

【隔夜外盘】

10月24日LME方坯三月合约买为325美元/吨，卖价为335美元/吨。

【基本面】

1现货价格：10月25日现货市场价格基本持平，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价3860元/吨；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价3940元/吨。

2钢厂调价:10月25日，浙江富钢螺纹钢出厂价格下调20元/吨，现HRB335Φ10mm执行价格为3980元/吨，HRB335Φ12mm执行价格为3950元/吨，HRB335Φ14-25mm执行价格为3820元/吨；普圆出厂价格未作调整，现Q235Φ10-25mm普圆执行价格为3800元/吨；盘螺出厂价格未作调整，现HRB400Φ8-10mm盘螺执行价格为3940元/吨。

3市场情绪：期货价格低开震荡，现货市场价格基本持平，市场趋于谨慎，目前市场库存较低，后市补库或发生，但钢厂对于后市仍非常谨慎。

【技术分析】

螺纹1305主力合约低开震荡，收报十字星，在5日均线获得支撑。中期缺乏方向，下方支撑位3630。持仓方面，10月25日螺纹1305主力合约前二十席位多单增持18198手，其中中国国际席位，增持5922手；空单增持21371手，其中海通期货席位，增持6766手。持仓状况偏空。

【操作建议】

RB05合约短线交易机会缺乏，可关注买螺纹抛焦炭套利。RB05合约上方阻力位3740，下方支撑位3630.