中证期货：资金逐步向远月移仓 期钢维持震荡走势

v市场简评：上周螺纹期价呈现震荡走势，主力逐步往远月移仓。新主力合约rb1305周一跌幅较大，周二盘中下探后强劲回升，周三突破了3600点的支撑强势拉涨，随后维持高位整理，至周五报收3651点。两合约周线均收涨0.14%。量能方面，rb1301的成交量和持仓量均逐日下降，至周五收盘，分别为68.3万手和77.9万手，rb1305的成交量周三达到最高191.1万手，明显超过rb1301。

v观点回顾：季报中我们提及，期钢维持区间震荡将是大概率事件，目前来看，行情基本符合我们的预期。

v现货市场：上周国内建筑钢材现货价格明显回调，主流城市各品种钢价累计跌幅在80-100元/吨之间。钢厂方面，上周国内建材厂商出厂价格涨跌不一，上半周钢厂价格调整以下调为主，下半周华北部分钢厂小幅上调价格。21日沙钢、永钢螺纹钢出厂价格维持平盘，中天对螺纹钢和线材均大幅上调了100元/吨。

v本周观点：上周，国内建筑钢材现货价格明显回调。随着需求透支成交转弱，北方线材资源逐渐补充，以及前面获利资源需要尽快兑现利润，市场上整体出货压力增大，钢价再度承压下行，主流城市各品种钢价累计涨幅在80-100元/吨之间。原材料价格稳中回落，据我们估算，上周末建材生产成本约为3250-3450元/吨，跟前周末相比，略微下调约100-200元/吨。短期终端需求回升的力度比较有限，产量数据已再度上升，钢材价格维持相对低位，整体市场处于弱平衡状态中，螺纹钢价格在当前位置维持区间震荡概率较大。我们仍将持续关注现货市场成交量及价格的表现。本周期钢主力将完成向rb1305的移仓，rb1305或将继续维持区间震荡，操作上，建议短线偏多操作或日内交易，中长线观望更佳。