一周钢市：供需矛盾 有所缓解

根据中钢协数据，9月20日预估全国粗钢日均产量为185万吨，旬环比下跌2.01%。9月中旬国内重点钢厂总库存为1160万吨，旬环比下降3.8%。而从我的钢铁对国内81家企业共192条螺纹钢生产线的调研结果来看，这81家企业正常月产能为1302万吨，10月份计划产量为1063万吨，检修影响产量104万吨，螺纹钢计划投放量为1083.7万吨，占产量计划的102%，是螺纹钢、线材、冷轧、热轧、中厚板几个品种之中最为乐观的品种，因此，10月螺纹钢市场供给压力有望缩小。
   库存方面，目前钢材社会库存已经跌至3年来的低点，市场规格短缺情况日益严重。虽然受银行持续收贷、融资渠道受阻的影响，钢贸商都有降低库存的要求，但从钢材销售的市场结构来看，虽然钢厂直供比例有所增加，但钢贸商的作用仍然无法通过其他方式来完全替代，钢材主要的采购和销售仍然是在钢材市场中通过钢贸商来完成。由于钢价持续下跌和钢贸商对后市并不乐观，使得钢材社会库存长时间大幅下降，钢贸商手中资源难以得到有效补充，因此市场上规格不齐情况较为严重，而工地开工仍在进行，这也对当前螺纹钢现货价格形成较强支撑。
   需求方面，螺纹钢终端采购量开始持续回暖。九月和十月本就是建筑钢材的传统消费旺季，加上之前发改委大规模批复地方基建投资立项，以及二三季度房产市场回暖，由此判断建筑钢材的需求低点已经过去，十月份钢材市场需求有望好于九月。
   现货方面，虽然铁矿石价格也迅速出现反弹，但焦炭、废钢价格变化不大，而9月下旬钢材现货价格的急速

上行使得螺纹钢估算毛利现在仍然处于高位。截至10月9日，按照金信成本利润模型估算，目前螺纹钢毛利仍然有299元/吨。虽然最新的估算毛利较前期300元以上的毛利有所回落，但是估算毛利仍然处于较高的水平。
   从我的钢铁调研的情况来看，目前我国81家钢厂计划螺纹钢资源投放量占产量计划的102%，表明螺纹钢市场供给面相对偏紧。由于螺纹钢阶段性供不应求需要等到钢厂供给大幅增加而市场需求充分释放之后才能得到解决，因此供需矛盾短期内有所好转，螺纹钢有望继续保持强势。但是目前螺纹钢估算毛利仍然处于高点，如果铁矿石价格不出现大涨，那么后期钢价将面临套保压力，因此预计后期螺纹钢反弹高度将相对有限，10月份螺纹钢整体走势或先扬后抑。