节前投资赌风抬头 炒期：空仓过节乃最佳选项

既可能是天堂，也很可能是地狱。面对即将到来的国庆长假，诸多期货投资者开始犹豫。

济南投资者张权就是其中之一，他不仅丝毫没有感受到节前的放松氛围，反而充满忧虑：“手里有10多手沪铜赔着呢，不知道该不该清仓。”

长达8天的假期给了他太多遐想。“如果放假期间外盘市场出现利好，我这笔单不仅不会赔，还会大赚一笔。”张权向经济导报记者表示，他很想赌一把。

不过，有这种心态的投资者也将面临血本无归的可能。“2008年就出现过各品种连续跌停，造成大量投资者亏损甚至爆仓的情况。”27日，中信建投期货济南营业部经理张海诚表示，清仓或者轻仓过节，是投资者的最好选择。

风险

虽然投资者“赌一把”的情绪日益高涨，但是在专业人士看来，风险颇高。

“今年外界形势变化太快，尤其是美国出台QE3之后，世界各国的货币政策都有可能受到影响，进而造成大宗商品市场的波动。”鲁证期货有限公司济南营业部总经理李义国说。据了解，国庆假期期间，澳大利亚、日本、英国以及欧洲央行都将举行利率会议，澳大利亚、日本有降息的可能。

实际上，因为踏错行情而导致血本无归的情况此前多有发生。最严重的就是2008年国庆9天停市期对投资者以及期货公司造成的痛苦煎熬。当时，由于美国7000亿美元救市计划未能阻止全球金融市场的恐慌，全球资本市场经历了极其惨烈的10个交易日，大量金融机构破产，股市楼市暴跌，大宗商品市场也难逃暴跌的厄运。假期结束后，国内市场随即开始暴跌，各期货品种连续3个交易日跌停，接盘者寥寥，投资者爆仓的情况时有发生，对期货公司也造成了不小的负面影响。

应对

基于种种考量，接受导报记者采访的业内分析人士均认为，此次假期轻仓过节最为合适。

张海诚向导报记者表示，建议投资者在节前降低仓位，避免经济波动造成的影响。也有分析人士建议，可以通过在海外市场反向操作的方式，对冲在国内市场持仓的风险。

李义国表示，对投资者而言，空仓是应对假期的最好做法；对套保者来说，也应轻仓应对。同时他认为，如果投资者选择持仓过节，也应该顺势而为。“目前市场基本是跌势，国际经济现状、国内经济数据都不理想，市场继续下跌的可能性较大，投资者持‘空单’为宜。”

宝城期货分析师程小勇也表示，市场消化了美联储QE3的政策利好后，仍存在滞胀风险攀升、美国财政悬崖等不利因素，均可能拖累美国经济再度陷入衰退。

导报记者采访中了解到，为应对投资者“赌”市场可能带来的风险，交易所以及期货公司都进行了节前预防工作，不仅给投资者上课提示风险，各交易品种保证金比例也纷纷上调。以上期所橡胶期货为例，其保证金比例从9%直接提高至13%，提升幅度达44%。

“交易所平均上调了6个百分点，期货公司也上调了4个百分点，加起来共上调了10%。”李义国表示，节前多数产品的保证金比例已经上升至20%，风控意识非常明显。