中证期货：南非乱局面趋于缓和 贵金属高位盘整等待突破

本期摘要：

市场简评：上周贵金属表现出现分化，黄金白银小幅波动，但铂系贵金属回调明显。伦敦现货黄金全周小涨0.15%，伦敦现货全周微降-0.39%。本周由于南非乱局出现转机，罢工逐步结束，铂系贵金属出现回调，现货铂金和现货钯金全周下跌4.32%和3.37%。

本周贵金属观点：贵金属板块出现表现分化的原因，主要由于黄金白银与铂金系贵金属近期影响因素侧重方向不同所致。前一周，美联储开始的QE3对于整个贵金属板块形成有力支持，但短期国际原油价格迅速回落对贵金属板块的继续上行形成拖累，因此黄金和白银在上周达到半年以来的高位后整体维持高位震荡的格局。而南非方面，罢工风潮有趋于缓和结束的趋势，此前受罢工影响而大涨的铂金系贵金属因此而明显回调。整体来看，贵金属板块中的黄金白银未来总体仍处于强势。最新资金面数据也显示，贵金属板块仍然处于资金流入的状态，CFTC黄金白银的净多头数据本周依然在增加。而ETF表现较CFTC更强势，黄金SPDR的持仓超过了1300吨且仍在增加；白银SLV的持仓已经再次逼近10000吨的水平。总体目前市场对于贵金属的预期以偏多为主。操作上，我们建议前期黄金白银前期多单继续持有，突破后可继续适当加仓