永安期货：螺纹现货普跌 钢坯延续弱势

要点：

◆宏观要闻：

继前日公布总投资规模超7000亿的25项城市轨道交通建设规划后，国家发改委昨日再次密集公布了30个获批项目，这些项目主要涉及公路建设、港口航道改造以及污水处理。美国供应管理协会6日发布的报告显示，今年8月份美国非制造业活动继续扩张，为连续第32个月扩张。法国国家统计局(INSEE)最新公布数据显示，截至今年第二季度末，法国(含海外省)失业率达到了10.2%，比第一季度上升了0.2%；法国本土失业率也达到了9.7%，比第一季度上升了0.1%。

◆现货动态：

螺纹现货普跌，钢坯延续弱势，但矿石跌势趋缓且有暂稳迹象，个别地区现货成交略有好转，近期市场多少有些过度悲观的情绪在滋生，目前越贴近现货，越容易受悲观情绪影响，且现货商出现比较一致的看空观点，此时就要谨防反弹风险，昨日我们已经提到物极必反的道理，但这并不意味着价格存在大幅反弹的条件，另外今日是本周最后一个交易日，周末不确定性大增，库存的增减影响或成为市场关注焦点。

◆操作建议：

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐上涨。结合现货，短期市场存在反复可能，建议暂时观望。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐走高，盘中刷新上市以来低点，持仓有所减少，此时市场不确定性增加，而且临近周末，不宜过分参与，切忌追涨杀跌。

三、套保操作建议

现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。

一、现货报价（9月6日报价）

螺纹现货报价普跌，市场人气依旧低迷。

二、市场结构分析

1、期现货价差

期盘小幅反弹，现货仍弱，期现货价差略有回升，但仍处于全年偏低水平。

北京地区现货短暂休整，期现货价差回抽至0轴附近。

沈阳地区期现货价差回升至0轴附近，仍未年内低点水平。

期现货价差回升，目前仍徘徊在500左右水平。

2、上海、沈阳及北京现货走势

从重点城市现货走势看，各地现货价格仍处于下降通道中，且保持加速下跌状态。

3、唐山钢坯与废钢走势

钢坯、废钢延续跌势，但跌势趋缓，轧材企业商家心态一时间难以恢复。

4、产能利用率

粗钢产量走低，但数据表现仍显落后，实际上限产减产早已发生，但减仓扩大范围有限。

5、矿石内外矿与价差

内外矿价差仍处历史高点，外矿出货压力依然沉重。

6、上海大额银行承兑汇票贴现率

贴现率低位徘徊，在钢贸形势不景气情况下，资金费用已经不是商家最大顾虑。

7、螺纹钢社会库存

螺纹钢社会库存能否在未来一段时间继续走低是关键，或成为后期偏向利好的因素之一。

8、期货价格结构

期现结构来看，主力弱势不改，但05贴水收敛，或成为偏于利多的因素之一。

三、市场资金动态

市场资金动向：周四资金流入较多的品种是沪银、股指、沪金。增仓比例较大的是沪银、籼稻。资金流出较多的是甲醇、沪铜、螺纹钢。减仓比例较大的是甲醇、塑料。

主力合约持仓报告

昨日螺纹钢主力合约持仓减少3.6万手，多空前二十主力席位主力持仓也均有减少，其中空头主力的增持数量略多于空头主力减仓数量。多头席位方面，各席位变化幅度开始增大。大华期货、国联期货分别增持多单10836、7112手，海通期货则减持多单10016手。空头方面东吴期货、成都倍特分别大幅增持空单20380、18228手，安信期货、浙商期货分别大幅减持空头单20934、30114手。

目前看，随着行情的反弹，多、空头换手更加频繁，短期内资金进出较为频繁，市场风险加大。

四、技术分析

1、国内期货市场走势

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期大部分品种出现下跌。多头趋势相对较强的品种是豆粕、大豆、豆油。近期驱动力向上的有天胶、沪铜。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、螺纹钢、股指。近期驱动力向下的品种是焦炭、螺纹钢、甲醇。

2、螺纹主力（30分钟K线）

从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约跳空低开后，日内触底后反弹，收于3271点。从技术指标来看，MACD向上运行，DIFF上穿DEA，红柱开始放大。RSI、KDJ向上反弹，KDJ运行至平衡位置上方，显示多头力量已经取得些许优势。CCI探至-179.65，短周期行情处于强势反弹格局之中。均线系统方面MA5上穿MA10后向上拐头，MA20有走平迹象。1301合约30分钟周期走势看，行情处于下跌格局之中。

3、螺纹主力（日K线）

从螺纹日线走势看，螺纹1301合约跳空低开后日内逐渐走高，盘中刷新上市以来低点。成交有所放大，持仓有所减少。技术指标看，MACD继续向下，但绿住有所缩小，MACD有底背离迹象有所修复。RSI、KDJ在偏低位置运行，显示空头力量占据上风，但二者均有超卖迹象.CCI探至-126.75，均线系统呈现空头排列，5日均线继续下探。整体而言，行情仍处于下跌格局之中，但在技术指标有修复要求的情况下，行情在此位置有调整的可能。

五、结论

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期有色金属反弹强劲，农产品等品种在高位有所回落。外盘方面，原油继续维持区间震荡格局，美元回落，但仍维持在震荡整理区间之内。豆类产品有所回落，但仍保持强势格局，有色金属等品种仍保持反弹态势。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，但社会库存还是出现了一定的下降，同比涨幅收窄。期盘上周价格一度短暂企稳，但好景不长，本周便在现货疲软配合下快速下挫，再创刷新本轮低点，不过需要注意的是，多地区期现货价差已经指向低位，且技术指标也存在修复需求，此时不宜过分看空。

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐上涨。结合现货，短期市场存在反复可能，建议暂时观望。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐走高，盘中刷新上市以来低点，持仓有所减少，此时市场不确定性增加，而且临近周末，不宜过分参与，切忌追涨杀跌。

三、套保操作建议

现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。