国泰君安：焦炭跟进止盈

【昨日内盘】

周四大连商品交易所焦炭主力期货合约1301震荡回升，截止收盘，J1301收1314结算价与上一交易日持平，成交647784手，持仓88050手。

【基本面】

宏观方面，欧洲央行行长德拉基周四公布了备受瞩目的购债计划细节，欧银计划启动名为"货币直接交易"(MOT)的计划，针对欧元区二级国债市场进行无限量冲销式的国债购买，购买对象主要为到期期限在3年以下的国债。美国8月ISM非制造业指数57，好于预期的52.5。美国劳工部周四公布上周初请失业基金人数36.5万人，低于预期的37万人。

现货方面，河北唐山地区一级冶金焦1350元/吨，下跌20元，连云港一级冶金焦1500元/吨，天津港一级冶金焦1500元/吨。

行业方面，9月2日，从山西省煤炭工业厅了解到，1月～7月，山西省煤炭产量5.3亿吨，同比增加4932万吨，增长10.2%。

整体来看，欧洲方面继续关注欧债问题的后期变化，短期看基本稳定，中期仍存在诸多不确定性，且依然有风险事件出现，而经济基本面依然疲弱需谨慎，美国经济短期看似乎又出现反复，不过整体上仍平稳，而且最新一次的美联储会议释放出QE3的信号，中期存在一定利多因素，国内方面在国外系统性风险影响下刺激政策不断，政策转向比较明显。现货方面，焦炭价格近期一直维持稳中有降，上游成本持续下滑，预计将跟随成本相应下滑，后市需要进一步关注政策面的变化能否先支撑价格企稳，以及供需基本面的改善情况，在没有需求支撑的情况下，预计后市将继续震荡走弱的可能性较大。

【技术分析】

技术上看，焦炭主力合约1301盘中从低位小幅震荡回升，尾盘收于1300上方，最终收出小阳线，不过今日早盘震荡出本轮新低1288。成交量环比大幅增加，创历史新高，持仓量有所增加，持仓量也创上市的历史高位，双方分歧很大，由此看并未到明显的底部特征。1300一线附近可能有争夺，但前期1400、1500，包括缺口均未能否被回补，整体上看，长期均线依然存在一定压力，而且上方短线重要整数1400存在压力，下跌趋势明显，预计后市以震荡偏空走势为主，关注1400整数短期阻力。

【操作建议】

操作上，空头持有者短线跟进止盈，以1340作为止盈离场点，空仓者以1400作为止损可试探短空，止盈1340。