[机构看盘]大陆期货： 投行支撑，多头情绪持续

上期所铜主力1212合约上一交易日呈现出大幅震荡反弹的格局。开盘价55420元，收盘价56180元，较上日结算价下上涨1.23%。 LME铜3个月远期合约上个交易日也同样呈现出大幅震荡反弹的格局。开盘价7591.5美元，收盘价7660.75美元，较上日结算价上涨0.91%。 上海有色网1#铜均价为56275元，较前日上涨300元。 上期所铝主力1211合约上一交易日也呈现出震荡走高的格局。开盘价15390元，收盘价15430，较上日结算价上涨0.52%。 LME铝3个月远期合约上个交易日也在震荡回落中尾盘大幅反弹的格局。开盘价1896美元，收盘价1925.75美元，较上日结算价上涨1.77%。 上海有色网A00铝均价15370元，较前日上涨30元。
【市场回顾】
【铜】上周上期所铜库存出现小幅回落，总量降至158065吨，较上周减少873吨。 法国巴黎银行（BNP Paribas）资深金属策略师Stephen Briggs8月30日表示，全球铜价在今年第四季度将走强，预计2012年末铜价将攀升至9000美元/公吨，但2013年或承压。 【铝】上周上期所铝库存继续出现小幅增加，总量上升至369259吨，较上周增长4947吨。 澳新银行8月29日发布报告称，将2012年全球铝市过剩量预估下调17%至100万吨，铝冶炼产商应更大幅度地减产以改善铝市供需基本面的状况。报告指出，尽管欧洲、亚洲和美国的铝升水位于高位，但目前全球约一半的铝冶炼产商亏损；尽管铝价下滑，部分产商仍维持生产，因中国和巴西炼厂已获政府补助。 我们认为无论是库存在近期出现增加还是供需局面胶着都基本符合预期，因此短期内铜铝的基本面对于价格影响相对较小。融资铜业务呈现出相对的活跃。
【基本面分析】
【中国】Wind资讯报道，9月3日，中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，8月份，中国非制造业商务活动指数为56.3%，环比回升0.7个百分点，反映出非制造业经济对稳增长的拉动作用更加显现。特别是以零售、住宿餐饮等消费性服务业的显著回升以及信息服务业的活跃，为稳增长奠定了坚实的基础。
【宏观面分析】
蔡进还表示，土木工程建筑业新订单指数连续两个月回升，表明针对稳增长出台的有关投资政策效应开始显现。本月中间投入价格指数和收费价格指数双双回升，特别是中间投入价格指数升幅明显，一方面反映出经济与市场开始趋于活跃，另一方面要警惕国际市场价格，特别是粮食和原油价格的上涨所带来的输入性通胀压力。

8月，在中国非制造业PMI各单项指数中，新订单、在手订单指数和业务活动预期指数环比回落，其余指数环比均呈现上升。其中，中间投入价格指数环比上升幅度最大，超过7个百分点；收费价格指数环比上升2.5个百分点；其余指数升幅在1个百分点以内。 新订单指数环比回落。2012年8月，新订单指数为52.7%，比上月回落0.5个百分点。中间投入价格指数升幅明显。2012年8月，中间投入价格指数为57.6%，环比上升7.9个百分点。 【美国】摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank）驻东京利率及外汇研究部门主管Tohru Sasaki周一（9月3日）称，美联储（FED）有可能在本月会议上启动第三轮量化宽松（QE3）措施。Sasaki指出，尽管一些市场人士认为，若周五（9月7日）公布的非农就业数据表现强劲或降低美联储行动预期，但他认为，此次就业数据和美联储政策的相关性并不大。 【欧洲】欧洲央行(ECB总裁德拉吉周一（9月3日）表示，该央行购买短期主权债券并不违反欧盟规定。德拉吉称，并没有面临违反欧盟有关不得直接为欧元区经济体提供融资禁令的风险，如果购买年限在一年，两年甚至三年的公债，这些债券很容易到期，因此带来的货币融资效应微乎其微。 德国财长朔伊布勒周一（9月3日）表示，不能对欧洲央行购债计划期望太高，德拉吉在周四（9月6日）宣布的任何提案均不能超过欧洲央行职责范围，德国不会接受欧洲央行为政府预算融资。 我们认为昨日国内非制造业PMI数据好转使得国内投资者信心有所恢复。在伯南克继续升温QE3预期后，昨日多家投行也放出QE3预期加剧了市场的利好热情。因此，综合来看，我们认为短期内市场多头情绪仍会持续。