宏源期货：旺季不旺 沪钢维持弱势格局

Ø要点：

1、31日，上海二级螺纹钢（海鑫）价格3430（+0），三级螺纹钢（马钢）价格3630（-10），Ф8mm高线（萍钢）价格3370（+0）；河北66%铁精粉干基承兑价格1080（+0）元/吨，63.5%印粉报价860（+0），河北二级冶金焦1700（+0）元/吨。

2、螺纹钢基差为389元/吨，上海马钢三级螺纹钢-rb1301，rb1210-现货价差-389。

3、利润监测：重点企业二级螺纹钢出厂含税成本约3869.19元/吨，吨钢亏损329.19元/吨，毛利率为-8.51%。（注：协议矿按最新结算价更新）

4、8月钢铁PMI下滑至39.9%，钢铁行业形势严峻。

5、截止到8月31日，国内重点市场螺纹钢社会库存729.93万吨，环比上一交易周减少2.75%；线材社会库存139.41万吨，环比上周减少5.52%。全国重点城市建材总库存减少20.67万吨至729.93万吨，全国各品种社会库存1433.3万吨，同比增加0.58%。

Ø小结：

周五沪钢弱势震荡，日内交投清淡，尾盘减仓收于3411。现货方面，虽然目前已经进入9月份钢材消费旺季，但在钢厂未实质减产、成本仍有下行空间、集中还款时间来临以及政策低于预期的背景下，我们预计钢价在底部仍有反复的可能，弱势格局不变。今日关注支撑3400，压力3450。