华泰长城：钢市缺乏信心 弱势运行趋势无实质性改变

市场评论：周四沪钢拉出小阳线，主力合约1301涨1.09%。国际市场方面上周美国初请失业人数表现较预期差，不过由于目前美国整体经济情况仍然在较缓慢的复苏，市场对QE3预期反而略有看淡。欧洲市场上由于西班牙经济衰退日益加深，市场估计最后其不得不申请全面救助，欧债危机仍然不容乐观。昨日国内公布的数据显示，中国已经连续10年实现对外直接投资增长，不过2011年增速明显下降。近日，多部委官员对楼市调控密集表态，差别税、房贷及推进房产税试点成为下一步楼市调控可能的关键措施，这些措施均是针对投机性房地产需求产生。与此同时，保障房建设也在稳步推进，截至7月保障房基本建成360万套。现货市场依旧维持了前几日的趋势，铁矿石报价仍在下降，不过跌幅放缓；方坯报价暂时稳定；上海和广州地区的建材现货也有一定程度走弱；市场成交依然无太多起色。周四沪钢再度走出先下跌后反弹行情，持仓方面主力空头仍占优势，反弹后再度加仓；多头减仓不积极，低位下坚定看多。多空对峙激烈下，沪钢后市走势较为胶着。不过整体而言，下游需求没有明显好转情况下，钢市将持续缺乏信心，近期弱势运行趋势不会有实质性改变。操作方面建议前期空头密切盯市，谨慎持有，期价弱势运行时逢低减持为佳；若反弹至3500左右，则空头可再度入场。

行情回顾：周四沪钢震荡反弹。早盘开于3434，开盘后震荡下跌，最低跌至3381，低位盘整一段时间后10点9分左右拉出大阳线，攀升至3420上方，而后于3440左右高位盘整。尾盘收于3437，涨1.09%。成交364万手，持仓150万手。

宏观背景：昨日美国公布的上周初请失业人数表现较预期差，道琼斯-三菱东京日联银行(UFJ)商业景气指数环比继续下降，体现市场对经济前景仍然略微悲观。此情境下，市场整体对QE3的预期反而略有下降，因为美国整体的经济表现并没有变得更糟糕。欧洲方面，由于西班牙经济衰退日益明显，分析认为西班牙可能不得不走到全面申请救援的地步。8月欧元区消费者信心指数也较预期较差。昨日数据显示，中国对外直接投资已经连续10年维持增长，不过2011年增速明显放缓。

现货市场：周四主流市场建材现货走势分离，上海和广州螺纹钢报价下跌10-30元，华北地区保持弱稳。港口进口铁矿石报价继续下跌10元，跌幅有所收窄。华北钢坯报价暂时稳定。