南华期货：钢价进入买入区间

螺纹期货今日继续增仓杀跌、再创新低。主力合约RB1301以3559低开，最高3568元，最低3519元，收盘3542元，较上个交易日跌41元。

令人关注的是，今日跌破3550后，RB1301持仓量大幅增加，最高持仓量高达152万手，期螺总持仓最高达到168万手，价格下跌吸引了更大规模的抄底资金。但成交量始终低于持仓量，推测抄底的多为产业界的长线资金，说明部分产业资金认为目前钢价具有买入价值，先行买入并不在意一朝一夕的得失；

回顾螺纹期货历史，2009年3月27日螺纹期货上市，上市基准价为3500，当天开盘价3550，最高价3663，最低价3513，收盘3561。目前还有3513和3500没被跌穿。而螺纹期货上市之时，正是钢材市场最为低迷的时候，显然，螺纹期货已经率先回到了2009年大宗商品牛市的起点价格，纵观整个商品期货，目前仍未有其他品种跌回牛市起点价格。从这个意义上讲，钢价似乎超跌了。

目前国内国内经济下行的局面并无改变，钢铁行业首当其冲，加上近日上海部分仓库频频爆出使用虚假仓单进行重复质押的案件，整个钢贸行业遭遇前所未有的信用危机，因此现货价格持续走低，钢材供需基本面缺乏利好，似乎不具备转势的条件，但价格大幅下跌将导致一大批钢厂减产或停产，这是供求关系发生转折的重要条件。

技术上看，RB1301的MACD死叉，K线连创新低，短线仍可能弱势下行。但持仓量快速上升，买盘力量增大，而尾盘空头主动减仓，显示空头信心减弱。因此我们认为，3550下方的螺纹期货，已经到了买入区间。

操作建议：钢价已到买入区间，空单逢低减仓，抄底资金可在3550下方分批介入，持仓待涨。