永安期货：螺纹现货延续跌势

要点：

◆宏观要闻：

21日，央行共开展了2200亿元逆回购，其中，7天期逆回购1500亿，14天期逆回购700亿，创下了单日逆回购规模的历史新高。国务院日前全文印发了《节能减排“十二五”规划》，明确“十二五”期间，节能减排领域十大重点工程。21日，联合信用评级有限公司首次发布了其对于英、法、巴西、南非和印度等五国的主权信用评级。评定英国长期本、外币信用等级为AAA，评定法国长期本、外币信用等级为AAA。

◆现货动态：

螺纹现货延续跌势，下调幅度虽小，但成交依旧低迷，钢坯方面下挫40元，对市场冲击较大，今关注燕钢招标，伴随着矿石的走低，钢铁行业上下游已经形成恶性循环，加之行业内资金情况趋紧，商家信誉度下滑，市场仍难走出阴霾，从原材料到成品材价格尚无见底迹象，且仍有下行空间。

◆操作建议：

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约开盘创下新低后，迅速企稳，在3580-3600之间维持窄幅震荡走势，短周期行情处于震荡偏弱格局之中，建议日内偏空操作，防守3650。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约开盘后，日内在3600整数关口附近维持窄幅震荡走势。目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，第一防守3650、第二防守3700。

三、套保操作建议

基于现货市场矛盾无明显改善，前期套保空单可继续持有，从期现货价差看，近日出现收敛，弱势震荡行情中，有现货的企业在套保的同时可多关注价差交易机会。

一、现货报价（8月21日报价）

螺纹现货报价继续下探，但未形成恐慌性杀跌，各地成交依旧没有明显改善。

二、市场结构分析

1、期现货价差

期盘再创新低，拖累价差向0轴靠拢，已经处于年内偏低水平。

北京现货相对其他地区更弱，导致价差趋向高位，对卖期买现的套利相对有利。

沈阳报价下调，与期盘走势基本一致，目前仍维持在0轴上方。

钢坯价格延续跌势，昨日下调40元，价差趋向高位，套利空间逐渐显现。

2、上海、沈阳及北京现货走势

从重点城市现货走势看，各地现货价格仍处于弱势，暂无见底迹象。

3、唐山钢坯与废钢走势

钢坯、废钢价格再创新低，当前市场环境下，贸易及加工企业囤货积极性依然不高。

4、产能利用率

粗钢产量维持高位，在原材料价格仍有下行空间情况下，钢厂扩大减产规模的可能性不大。

5、矿石内外矿与价差

内外矿共振下探，价差维持高位，目前价差已经逼近去年峰值水平。

6、上海大额银行承兑汇票贴现率

贴现率低位徘徊，在钢贸形势不景气情况下，资金费用已经不是商家最大顾虑。

7、螺纹钢社会库存

螺纹钢社会库存继续下降，但钢厂及港口数量并未统计，目前看供大于求格局未明显改变。

8、期货价格结构

期现结构来看，各合约基本处于多头排列状态，01及05合约明显受到空头打压表现偏弱。

三、市场资金动态

市场资金动向：昨日资金流入较多的品种是豆粕、白糖、股指。增仓比例较大的是沪银、焦炭。资金流出较多的是沪锌、塑料。减仓比例较大的是塑料、籼稻。

主力合约持仓报告

昨日螺纹钢主力合约持仓略有增加，多空前二十主力席位总持仓均有所减少，其中多头主力持仓总量减少较多，空头减少较少。多头主力各席位变化均相对较小，各席位均以小幅减持为主，只有申万期货增持多单数量在1000手以上。虽然减持多单的席位较多，但是各席位减持数量也相对较少，只有浙江永安一家超过2000手。空头方面，近期变化一直相对较大，以永安为首的三个席位出现大幅减持，其余空头席位则以增持为主。浙江永安、国泰君安分别减持空单34924、7278手。国贸期货、银河期货分别增持空单12346手和11024手，银河成为空头榜首。其余空头席位增持数量均在5000手以内。从整个持仓来看，多头席位变化较小，仍未出现明显多头主力，对于行情变化略显谨慎。此前空头第一永安期货大幅减持空单，银河期货成为空头第一主力，空头主力部分头寸出现换手。

四、技术分析

1、国内期货市场走势

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期大部分品种出现下跌。多头趋势相对较强的品种是豆粕、燃料油、塑料。近期驱动力向上的有白糖、小麦、棉花。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、天胶、螺纹。近期驱动力向下的品种是天胶、甲醇、PTA。

2、螺纹主力（30分钟K线）

从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约开盘后增仓下行，在3580获得一定支撑。从技术指标来看，MACD拐头向上，DIFF上穿DEA，红柱开始显现。RSI、KDJ均在平衡位置下方运行，空头力量仍占据上风。CCI探至-53.77，短周期行情处于震荡偏弱行情之中。均线系统方面呈现空头排列，MA5继续下压，MA5、MA10有粘合迹象。1301合约30分钟周期走势看，处于震荡偏弱格局之中。

3、螺纹主力（日K线）

从螺纹日线走势看，螺纹1301合约开盘后，维持窄幅震荡走势，盘中创下此轮下跌新的地点。从技术指标看，MACD调头向下，DIFF有下穿DEA的可能，MACD有底背离迹象，需要关注。RSI、KDJ仍在较低水平运行，空方力量仍占据上风。CCI探至-217.56，行情处于下跌行情之中。均线系统呈现空头排列，5日均线继续下探。整体而言，RB1301合约持仓已处于近两年的高位，多空分歧继续加大，一场激烈的战斗已经展开，短期看空头略占优势。

五、结论

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，有色金属继续维持区间震荡走势，而农产品走势较强，豆粕创出新高。外盘方面，原油冲高后回落，美元下破整理区间下沿，豆类品种大幅上涨，突破近前期高点，有色金属等品种依旧在底部盘整。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位，但上周库存降幅较大。钢材价格连续下跌后短暂企稳，但上周便再次转弱创出新低。从较长周期来看钢材价格仍处下降通道，种种因素表现为中长期的下跌走势没有改变，短期螺纹期现货有共振下跌的可能。但整体市场矛盾体现更为明显是铁矿石等原材料，成材部分并不十分明显，价位运行至低位需要更加谨慎的操作。

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约开盘创下新低后，迅速企稳，在3580-3600之间维持窄幅震荡走势，短周期行情处于震荡偏弱格局之中，建议日内偏空操作，防守3650。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约开盘后，日内在3600整数关口附近维持窄幅震荡走势。目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，第一防守3650、第二防守3700。

三、套保操作建议

基于现货市场矛盾无明显改善，前期套保空单可继续持有，从期现货价差看，近日出现收敛，弱势震荡行情中，有现货的企业在套保的同时可多关注价差交易机会。