国泰君安：螺纹钢偏空操作

【昨日内盘】

螺纹钢1301合约开盘3625元/吨，最高3628吨，最低3599吨，收于3607，较上一交易日收盘价下跌19元/吨，成交101万手，持仓133万手。

【隔夜外盘】

8月17日LME方坯三月合约买为370美元/吨，卖价为380美元/吨。

【基本面】

1.现货价格：8月20日现货市场价格小幅下跌，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价3630元/吨；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价3700元/吨，跌20。

2.钢厂调价:8月20日，四平现代螺纹钢（长春）下调40元/吨，现HRB335Φ18-25mm螺纹钢（长春）执行价格为3500元/吨；螺纹钢（哈尔滨）下调30元/吨，现HRB335Φ18-25mm螺纹钢（哈尔滨）执行价格为3550元/吨；螺纹钢（沈阳）下调30元/吨，现HRB335Φ18-25mm螺纹钢（沈阳）执行价格为3520元/吨；螺纹钢（大连）下调30元/吨，现HRB335Φ18-25mm螺纹钢（大连）执行价格为3520元/吨。

3.市场情绪：市场成交一般，主流钢厂继续下调价格，现货市场依旧低迷，贸易商趋于谨慎。

【技术分析】

螺纹1301主力合约全天窄幅震荡，收出小阴线，反弹动力不足，下跌趋势延续。持仓方面，8月20日螺纹1301主力合约前二十席位多单增持3388手，其中海通期货席位，增持2478手；空单增持6536手，其中中证期货席位，减持10845手。持仓状况偏空。

【操作建议】

螺纹主力合约空头思路操作，保持一定空单，短线止损位3660.