华泰长城：焦炭现货市场仍弱势运行

行情综述：

20日连焦以1527开盘后价格下探至最低1515，在下方支撑作用下小幅回升，不过做多力量仍不足，价格最高仅1534，午后小幅盘整回落，尾盘收于1521。

主力合约成交量维持10万手左右，持仓则继续大幅流出6742至42390手，受焦煤上市预期焦炭关注度有了较大提升。从前十大主力持仓情况看，多空均有所减持，净持仓为空单减少356至3912手，一德期货减持较大，整体空头力量仍处于优势。

现货市场：

20日焦炭现货市场仍弱势运行，河北地区继续下行，邯郸二级冶金焦到厂价继续下跌50至1300元/吨，邢台准一级出厂价1400元/吨，河北钢铁一级冶金焦追跌100至1650元/吨，后市仍不容乐观。上游焦煤方面，国内焦煤供大于求成为趋势，行业变迁下焦煤销售压力较大，目前政府出台限产量政策，对煤价企稳作用仍有待时间考证。下游钢铁行业涨跌互现，整体维持疲态，钢厂近期库存继续下降，不过市场悲观心态仍未消散。总体看目前焦炭继续下挫空间较窄，但基本面仍未有改善迹象。

后市展望：

昨日连焦维持低位盘整态势，价格小幅冲高后再次回落，主力空头看空后市心态仍持续。目前煤-焦-钢产业链基本面维持弱势，产业格局面临变迁的挑战，尽管价格跌势有所缓和，但转向迹象仍未出现，后期整条产业链产能过剩背景下供需失衡格局仍难以改善。昨日传湖南、湖北将对存量二套房征收房产税，但夜间国土部网站撤下相关新闻，意味着房产税扩容已逐步开展，但如何征收以及扩容进程仍在政府斟酌之中，楼市调控只会进一步强化。预计连焦整体低位震荡格局将维持，建议投资者空单谨慎持有，若1500支撑有效则可适当减持，在价格出现反弹至1600以上可加仓做空。