民生期货：Shibor低位整理

周三Shibor各期限品种利率变动幅度较小，均不超过2基点，其中隔夜和1个月利率上涨，其余品种均收跌。当日，隔夜利率涨1.39基点，报2.5483%。该品种利率连续两日小幅反弹，但整体上仍处于低位。1个月利率报3.2342%，上涨1.65基点。1周、2周、3个月、6个月及1年利率分别下跌0.42、1.91、1.94、0.56及0.62基点，报3.2533%、3.3917%、3.6393%、4.1341%及4.4519%。

本周公开市场票据到期量为20亿元，逆回购到期量580亿元，净回笼压力较前两周有所缓解。周二央行继续开展500亿元7天期逆回购操作，向市场注入流动性，中标利率持平于3.35%。央行已连续七周在公开市场上进行逆回购操作，市场翘首以盼的降准再次落空。

央行连续七周滚动实施的逆回购操作总共向市场投放了近7000亿元资金，接近两次降准释放的资金规模，使得目前Shibor大多数期限利率处于较低位置。

财政部周三续招标发行了300亿元7年期贴现国债，不过仅获得1.31倍的市场认购，加权中标利率高于市场预期，为3.1547%。周四国家统计局将发布7月CPI、PPI等经济数据，机构大多预计7月CPI将跌破2%，这将有利于后期央行进一步为货币政策“松绑”。