基本面双向利空 期螺反弹遭拦截

自上周螺纹钢主力1301合约创出年内新低以来，本周期价维持在缺口区域运行，周三、周四点位距上周低点仅一步之遥，短期反弹宣告夭折。分析人士表示，三季度工业品空头主占上方，螺纹钢表现更是不尽人意，随着宏观环境疲软及市场空头气氛云集，螺纹钢后市仍有下行空间。

机构持仓方面，2日，瑞达期货、永安期货和国泰君安期货其总成交占据前三名，分别成交96105手、79746手和54224手，较前一交易日分别减仓45312手、45245手、2100手，排名前二十机构共持有712994手，较前一交易日减仓213895。

多头方面，永安期货、东吴期货和海通期货排名前三甲，分别持仓60241手、23176手和21659手，较前一交易日分别增仓6545手、1924手和2729手，排名前二十机构共持有311786手，较前一交易日增仓23390手。空头方面，永安期货、银河期货和南华期货占据前三名，分别持仓74675手、27664手、20687手，较前一交易日分别增仓12549手、1530手和382手，排名前二十机构共持有352292手，较前一交易日增仓17800手，空头明显占据优势。

基本面双向利空

近期，全球宏观经济环境仍以疲软态势显现，欧债忧虑未有明显缓和，而中美经济数据也不理想，全球制造业形势不容乐观。此外，美联储在结束为期两天会议后发布利率声明中并未暗示QE3短期推出，仍将维持低利率至2014年底，令市场预期利好落空。目前，投资者仍观望欧央行出台相关货币政策。有市场人士认为，即使欧洲出台刺激政策，经济市场也将难有明显改观。

此外，据国内相关数据显示，1-6月份，国内生产总值同比增长7.8%，其中二季度增长7.6%，增速较一季度回落0.5个百分点;而全国固定资产投资(不含农户)同比增长20.4%，增速较一季度回落0.5个百分点。

市场人士表示，宏观面疲软及国内需求增速回调，显示实体经济用钢下滑，而在供应稳定背景下，钢材(3670,-61.00,-1.63%)价格将难有反弹。

成本大幅滑落

今年上半年，我国铁矿石进口量为3.66亿吨，同比增长9.7%;国内原矿产量6.0亿吨，同比增长16.7%。而与今年价格高点相比，螺纹钢和热轧全国均价目前分别下跌12%、11%。另外，原料市场7月份整体呈现下行态势，且出现急跌趋势，钢厂采购较为谨慎，部分钢厂减产，对原料需求减弱，后期价格仍然具备下调空间。

据中钢协数据显示，目前76家重点钢铁企业库存为1245万吨，环比7月上旬1179万吨上升了65.88万吨，逼近今年2月中旬历史最高位(为1246万吨)。76家重点钢铁企业钢材7月中旬日均销量121.04万吨，同比6月中旬下滑3.78万吨。7月中旬平均售价4416元/吨，比7月上旬下降73元/吨。

另一方面，粗钢产量“居高不下”也让原本脆弱钢材市场“雪上加霜”。7月中旬全国粗钢日均产量199.3万吨，比7月上旬上升3.53万吨。至6月末，全国26个主要钢材市场、五种钢材(中板、冷轧薄板、热轧薄板、线材和螺纹钢)社会库存量为1555万吨，比上月末下降25万吨，降幅为1.56%。

做空力量集结

英达期货高级分析师汤国全表示，国内房产调控政策力度加大，螺纹钢下游需求受到压制。上半年，部分地方政府先后尝试推出放松限购政策，但均无疾而终。近期国务院、住建部和银监会表态，坚决落实房地产调控政策。综合来看，下半年房地产调控政策依然不会放松，螺纹钢需求不会有明显改善。

他表示，二季度GDP增速滑落至7.6%，在即将召开年中经济工作会议可能会推出一系列刺激政策，但只要房产调控政策不放松，螺纹需求就不会有明显改善。另一方面，由于钢材价格持续下跌，生产企业全面亏损，将会倒逼铁矿石价格下调，又会为钢价下行打开空间。因此，螺纹钢期价仍有望震荡寻底，后期重点关注铁矿石和下游需求状况。

南华期货认为，今年以来，贸易商持续亏损，市场几乎陷入绝望，但钢厂不减产导致产量不断上升，目前，钢厂正处于减产与不减产摇摆期，一旦钢价反弹，多数钢厂会取消减产计划，下半年上涨行情仍将成为泡影。因此，市场做空力量继续集结，务必要通过杀跌螺纹期货促进钢价再下一个台阶，以迫使钢厂实施减产计划。