期指上方压力较大 多空双方均显谨慎

期指主力席位多空双方对于指数上行空间不足的观点或已达成一致，而在连续下跌后，空方也难以进一步发力。

主力净空持仓创新高

周三期指出现本周以来幅度最大的日内反弹，然而随后无奈由于期现价差过大而遭遇套利资金的抛售，因此虽然现指反弹幅度达到了1.1%，期指却只是小幅收涨。

从日内持仓变动情况来看，周三早盘在期指冲高的同时，持仓量也随之增加，可见日内多头渐显主动。不过，此后随着指数的见顶回落，持仓也明显下降，多头出现快速撤离，这并不利于行情的持续反弹。

期指四合约总持仓继周一逼近9万余手的前期高点后，近两个交易日维持在8.9万手的水平，变化不大，但期指主力会员的净空持仓周三却达到15088手，再创历史新高，空头势力仍不可小觑。

多空双方均显谨慎

从重点席位的跟踪情况来看，光大期货席位周三大幅增持空单1650手，成为当日增空幅度最大的席位。近期期指升水持续处于高位，一度达到30余点，呈现出较为难得的期现套利机会。光大期货席位的大举增空可能是属于套利的性质。周三尾盘，期现价差已经收敛至11点左右，市场套利资金已获得了较为丰厚的收益。

整体来看，周三期指主力席位多空双方均进行了减仓，其中多头减持幅度相对较大。笔者认为，目前多空双方对于上行空间不足的观点或许已达成一致，而在连续下跌后，空方又难以进一步发力，因此多空双方暂时更倾向于收益较为稳定的套利交易。

期指上方压力较大

8月份首个交易日公布的官方7月份PMI值环比稍有回落。经历连续的降息和降准后，实体经济复苏的迹象并不十分明显，这又增加了市场对于进一步刺激政策出台的预期，这有利于行情的修复。然而，从技术层面来看，期指仍处于下行通道，且10日均线压力明显。此外，近期欧元区和美联储议息会议的结果可能会让期待进一步量化宽松政策的投资者有所失望，期指在短暂反弹后仍将继续下行，探寻中长期底部。