华泰长城：宏观数据不佳 期螺弱势整理

周一期螺上午高位盘整，午后触底回调，收盘时位于3575的相对高位。

美国上周五公布的二季度经济增长显示经济复苏变缓，欧洲政策层面的各种表态暂时稳定市场，然而实体经济受到去杠杆过程的影响一再下挫。市场对QE3以及主要央行联合采取扩张性政策的预期浓厚。中国方面通货膨胀压力较小下后期货币政策空间较大。

昨日钢市现货和原料价格出现普涨，但是并无成交，为前期价格超跌后的反弹调整。无成交的价格上涨不具备坚实基础，后期将出现回调。钢厂利润压力较大下沙钢昨日宣布停止一条螺纹钢生产线15天，预计影响10万吨左右的产量。

中原房地产最新统计数据显示，7月份主要城市的商品房交易量有望创2年来新高，目前来看笔者估计价格方面也有一定涨幅。“量价齐升”的事实可能引发政策层新一轮“不放松调控”的表态，后续措施也将跟进。

期货市场方面，期螺不复上周反弹态势，上行步伐受阻，3780成为暂时阻力位。后市主力1301将在[3700,3820]之间调整，短线投资者箱体操作为宜。