宏源期货：沪胶弱势震荡

Ø要点：

1、现货价格：华东标一胶报价24200-24200元/吨（-200)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3100-3100美元/吨（-40）,泰国RSS3CIF港口报价3110-3140美元/吨（-50）。

2、价差结构：天胶期现价差-130元/吨。5CR5与丁苯胶价差在5700元左右，SCR5与顺丁胶价差在2000元左右。

3、天胶库存：截止7月16日，保税区整体库存达到22.37万吨，较3号增长9700吨，其中天胶增长2400吨至14.59万吨，复合增长4200吨至3.37万吨，合成胶增长3100吨至4.41万吨。按照近期的到货数量和销货速度看，8月末保税区整体库存或回升至今年年初高位.

4、合成胶：上周合成胶和上游丁二烯涨势放缓，持续反弹后终端工厂抵触情绪增加，贸易商周内也开始获利了结，厂家价格的提涨对市场提带作用趋弱。由于7-8月丁二烯仍有装置的集中检修，对市场仍有支撑。但鉴于丁苯、顺丁已逼近成本线，或限制丁二烯进一步上涨空间。

5、轮胎产量：中国6月份轮胎产量8315万条，较上年同期增长19%。统计局称，今年上半年，轮胎产量总计为4.2043亿条，较上年同期增长8.2%。

Ø小结：

全球各国的天胶主产区天气状况良好，天胶供应整体宽松。保税区近期现货到港量集中，而出库速度偏慢，库存继续增加，已出现库容不足现象。为缓解轮胎成品库存增加的压力，7月份多主动降低开工率,轮胎价格亦处于下降通道。昨日沪胶高开低走收长阴线，显示沪胶反弹压力重重，预计今日延续弱势震荡，建议逢反弹抛空，关注20日均线支撑。