中国国际：二季度经济数据即将公布，市场维持谨慎

套利提示：

目前大连玉米1209与1301价差存在套利机会，具体操作买入玉米1301合约，卖出玉米1209合约。已经提示可以在在价差80附近介入，上周五1301走势偏强，价差出现小幅回归，收盘于109点。目前主力合约正在移仓换月，价差有可能进一步回归。

一、金属

长江有色金属7月13日现货报价：1#铜55650-55750，-20，贴水-升水80；A00铝15530-15570，-70；0#锌14650-15400；1#铅：14950-15100，100。

英国商品研究机构（CRU）近期的一份研究显示，到中国的阴极铜进口升水在过去几周再次下滑，截至7月的第一周，此升水大概在60美元/吨的水平。由于中国铜需求的季节性回暖没有在二季度实现，悲观情绪再度打压价格和贸易升水。CRU称，受欧洲政治和经济事件的影响，在经历了6月中旬的重整之后，由于西班牙和意大利的融资困难再度促使投资者逃向避险资产，伦敦铜价曾再次转向下挫。不过在欧盟峰会通过欧洲稳定机制来调整银行资产之后，投资者重新转向风险资产，使得铜价又获得重振。7月3日LME3个月期铜还曾触及7819美元/吨，这也是5月中旬以来的新高。

中国的铜市基本面显得有些不乐观，这使得沪铜价格没有及时跟上外盘脚步。供应方面，由于受到进口精矿、进口废铜以及国内矿产量增长的支持，中国精炼铜的产量继续增加。尽管官方数据显示的精炼铜4、5两月的产量增速一度放缓，但前5个月阴极铜的总产量还是同比增长了10.7%，同时中国国内的矿产量在前4个月也同比增长了17%。中国的现货铜和上海期货交易所铜期货的当月合约之间的价差结构一直在现货升水和现货贴水之间来回波动，在7月上旬是处于远期升水当中。虽然上海期铜当月合约和LME3个月合约的价差维持在近月升水，但价差已经在7月前的一周收窄到了200元～300元/吨。这些价格变化反映了中国市场上阴极铜过剩，也因此导致了上海期货交易所库存的上升。

操作上建议关注1211合约前期高点位54260能否在此次反弹中被突破，如果依然上行乏力那么沪铜依旧是一个震荡行情的格局，52000—57000的箱体依旧是目前沪铜的运行区间。

二、农产品

7月13日中国政府公布的第二季度GDP为7.6％，不但创下了13个季度新低，更是3年多来GDP首次跌破8％，中国政府或将出台更多的经济刺激政策以稳定经济增长。

7月13日美国农产品受到高干旱高温的影响继续上涨，美国气象学家表示，未来一周，气温将非常高，同时伴有少量的降雨，可能放缓玉米和大豆的生长状况恶化的趋势，但降雨不足以缓解旱情。

俄罗斯粮食部门表示，考虑到去年冬天至今的不利天气因素的影响，俄罗斯政府可能继续下调今年粮食产量预期。

国内玉米现货方面，东北产区在成本和看涨情绪支撑下，价格继续坚挺，贸易商成市场供应主体。

具体操作上，长线多单可继续持有，新多单逢低轻仓进场，短线是偏多日内交易为主，空单可止损离场。