宏源期货：沪钢减仓反弹 下跌动能不足

Ø要点：

1、13日，上海二级螺纹钢（海鑫）价格3780（-20），三级螺纹钢（马钢）价格4030（-20），Ф8mm高线（萍钢）价格3750（-30）；河北66%铁精粉干基承兑价格1120（+0）元/吨，63.5%印粉报价1000-1010（+0），河北二级冶金焦1700（+0）元/吨。

2、螺纹钢基差为209元/吨，上海马钢三级螺纹钢-rb1210，rb1210-现货价差-209。

3、利润监测：重点企业二级螺纹钢出厂含税成本约4009.59元/吨，吨钢亏损89.59元/吨，毛利率为-2.23%。（注：协议矿按最新结算价更新）

4、截止到7月13日，国内重点市场螺纹钢社会库存672.28吨，环比上一交易周减少0.03%；线材社会库存172.21万吨，环比上周减少2.44%。全国重点城市建材总库存减少4.54万吨至844.49万吨，全国各品种社会库存1545.93万吨，同比增加11.59%。

Ø小结：

周五沪钢反弹，主力合约减仓收高，尾盘收于3941。现货方面，上周市场出现出现恐慌性杀跌，下游采购买涨不买跌，市场采购寥寥，贸易商出货艰难，同时总体订货意愿不强，使得市场整体库存有小幅变化。目前来看企业融资成本、财务成本、原料成本上升，钢价大幅下跌后，钢企不可避免陷入亏损。在持续亏损的情况下，钢厂将会适量减产来缓解目前高供给的压力，另外7月下旬开始，伴随着梅雨天气的好转以及需求的缓慢恢复，钢价将逐步筑底企稳，操作上，不宜追空，中线投资者可适量低位介入多单。