国泰君安：7月恒指期指高水5点 国指高水18点

9 日恒指波幅19,422 至19,738，最后收跌373 点于19,428，对比预期19,500 支持，10天线19,357，50 天线19,420，250 天线19,818。国指波幅9,431 至9,630，最后收跌232点于9,447，对比预期9,500 支持，10 天线9,542，50 天线9,858，250 天线10,510。成交減少13.8%至422 亿港元，7 月恒指期指高水5 点，国指高水18 点。

昨天港股跌幅略高于我们预测，最后在约恒指19,400 点上跌定。正如本栏昨天所指出，7、8 月股市要处理大量中美欧宏观和中期业绩，结果当中国昨天公布CPI、PPI 后，市场反应之强烈令人有一些惊奇，因为市场好像从中已得到中国经济明显下滑，并且前景难测的证据，所以也不用等周五中国GDP 就先沽一批货。

同时A 股大跌也是拖低港股元凶之一。海外美国继续受美经济转弱及欧债问题无法解决的担忧压力。特别注意昨天美国中期业绩公布开始。一般预测是美企业盈利预测会面临下调。总之目前全球股市对基本面下行风险急增担忧加大，同时也更担心全球政府已救不了经济。昨天港股如预测大幅下跌，今天应该先反弹一下，但沽压仍在。所以先看恒指反弹阻力19,600,国指9,600。