广发期货：螺纹或弱势下行 空单可逢高择机入场

经济下行压力加剧，倒逼稳增长措施出台。但温家宝表态决不让房价反弹，房地产市场承压。如果后期的投资不会大幅加码，钢市的供求状况将难有明显改善，沪钢 或弱势下行。操作上，空单可逢高择机入场，RB1210在4100-4150之间存在较强阻力。而一旦大规模的刺激政策出台，则应考虑空翻多。

上周，沪钢震荡收涨。最终RB1210收于4089，周涨幅21或0.52%。各地市场成交依旧低迷，现货价格继续弱势调整。截止上周五，20mm规格HRB335材质螺纹钢全国均价为4044元/吨，较上周下跌42元/吨；各主流城市6.5mm规格Q235材质高线全国均价为4078元/吨，较上周下跌32元/吨。

国际经济方面。保增长已经成为全球共识，欧洲中央银行决定将欧元区主导利率从1%下调25个基点至0.75%的历史最低水平。英国央行启动规模达500亿英镑的第三轮货币刺激措施来买入资产。而美国就业市场疲软。当月非农部门仅新增岗位8万个,虽略高于前一个月修正后的7.7万,但低于市场预期的9万至10万?根据美劳工部的数据,今年第二季度美国非农部门月均新增岗位数量仅为7.5万个,远低于第一季度的22.6万个?

中国经济走势不容乐观。央行再次于经济数据公布前下调利率，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这显示出决策层对保增长的决心。温家宝7月6日至8日在江苏就当前经济形势进行调研时指出，当前中国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大。

要进一步加大预调微调力度，坚持实施积极的财政政策，特别要注重完善结构性减税政策，继续实施稳健的货币政策，有效解决信贷资金供求结构性矛盾，着力提高政策的针对性、前瞻性和有效性。但是，温家宝同时强调，目前房地产市场调控仍然处在关键时期，调控任务还很艰巨。必须坚定不移做好调控工作，把抑制房地产投机投资性需求作为一项长期政策。对有地方出台或变相放松房地产市场调控政策的，要有针对性地及时制止纠正，并明确表示要促进房价合理回归，决不能让房价反弹。后期的房地产市场依然承压。

钢材产量维持高位运行态势。中国钢铁工业协会旬报数据显示6月中旬76家重点统计钢铁企业粗钢日产量163.97万吨，与6月上旬同口径相比增加1.56万吨，环比增长0.96%。另据中钢协预估，6月中旬全国粗钢日均产量195.54万吨，较6月上旬减少1.2万吨，环比降低0.67%。

铁矿石价格弱势平稳，对钢价的利多区域消退。以日照港为例， 63.5%印度粉矿为1000-1010元/吨，PB粉为955-965元/吨，63%巴西粉矿价位为在955-965元/吨，Yandi粉矿价格为880-890元/吨，52%印粉在655-665元/吨。

近期的现货库存出现小幅增加，且仍明显高于去年同期水平。截至7月8日，全国主要城市的螺纹钢库存总量为672.51万吨，较前一周增加1.26万吨，较去年同期增加140.66万吨；线材库存总量为176.52万吨，较前一周减少1.08万吨，较去年同期增加54.50万吨。