神华期货：央行逆回购 螺纹或短暂反弹

6月28日RB1210收接近实体小阳线，开于4067元/吨，收于4085元/吨，较前收盘涨22元/吨，或0.54%；成交38万手，减10.5万手；持仓71.3万手，减5.5万手。

产业链统计，多地现货钢价下跌，20mmHRB400螺纹钢平均价4204元/吨。原料，期焦J1209跌1.13%至1660元/吨，二级焦现货平均价1730元/吨。铁矿石、废钢价稳，螺纹钢成本粗略估算在3900-3950元/吨。跨期套利，以多1手RB1301、空1手RB1210作为一个套利配比，价差（多-空）为-26元/吨，跌4元/配比。跨品种套利，多5手RB1301、空1手J1209套利配比，价差36950元/配比，涨2800元/配比。

消息面，央行进行300亿元逆回购，利多；多个国家重点铁路项目因资金窘境推迟工期，利空。金融市场，美元指数一度下挫，利空。技术上，期钢MACD红柱缩短，KDJ死叉，看空，不过J值显示期价处于阶段性底部区域，存一定技术反弹要求。

综合，钢厂减产不明显，去库存放缓，钢价小跌，铁路建设资金不足，利空；央行进行逆回购，利多。投机，空单择机入场，参考反弹压力位4120元/吨。套利，多RB1301、空RB1210配比谨慎持有，多RB1301、空J1209配比谨慎持有。