锦泰期货：螺纹弱势震荡 波动区间4080-4120

基本面消息：

从实体经济面看，不应对当前的稳增长政策过分乐观，也不应对刺激措施对钢价的推动作用抱有过高的期望。2009年初的刺激政策是以保证经济快速增长、迅速从危机中走出来为总体目标，4万亿经济稳定计划主要投向高铁等基础设施建设，也重新放宽了对房地产行业的管制，整体固定资产投资大幅回升，2009年铁路投资月同比平均增速达到108.03%，房地产投资月同比增速最高也达33.6%。与此不同，本轮保增长政策的最大任务是实现经济结构转型和扩大内需、消费，并伴随着房地产调控不放松的大基调。

虽然近期关于国家调控已开始放松的讨论甚嚣尘上，但是国务院常务会议已明确要求“稳定和严格实施房地产市场调控政策”，住建部也表态“坚持房地产调控政策不动摇”，凡此种种，都显示了中央整体调控房地产的决心不会轻易动摇，尽管在刺激刚需方面出台了某些优惠政策。今年4月全国房地产开发投资同比增速降至18.7%，5月再下降0.2个百分点。此外，虽然最近发改委项目审批存在明显加快的现象，但主要将集中在清洁能源领域，基建方面暂时还没有出现明显的加速局面，尤其是大规模的新项目获批的可能性仍然较小。

近三个月铁路行业投资同比增速分别回落44.38%、41.81%和43.63%。因此，在国内钢铁行业供需矛盾依然尖锐的当前，稳增长政策对钢价的拉动作用不大。本轮稳增长政策力度重点落在“稳”上，并未“刺激经济向上”，后期包括房地产和铁路基建等在内的固定资产投资或有所上升，但幅度有限；目前货币政策放松力度有所加大，但企业投资信心和意愿没有恢复的情况下，降息改变不了钢市低迷的格局。

操作建议：

螺纹钢1210弱势震荡，4150点下方坚持以反弹做空为主。短期关注4100点的压力，有效的情况下空单可继续参与并持有反之空单全部离场。螺纹1210操作区间：4080-4100-4120。具体进场点位欢迎致电垂询。